玉米期货市场的有限套利证实研究

摘要

通过构建2011年1月至2016年12月玉米期货与现货价格序列,对玉米在期货市场和现货市场上的期期价差、 期现价差分别与市场利率进行向量自回归和格兰杰因果检验发现,期期价差、 期现价差与利率之间均存在反向变动关系;利率既不是玉米期期价差变动的格兰杰原因,也不是期现价差变动的格兰杰原因,表明玉米期货市场、 期货市场与现货市场之间存在有限套利.