2020年3月锌市场回顾及后市展望

摘要

新冠肺炎构成全球大流行病,多国进入紧急状态,市场预期全球经济或将步入衰退,锌价继续下行。疫情导致海外部分矿山暂停作业,供应较预期有所收紧,但目前安泰科评估原料仍保持供应过剩;海外长单加工费基准敲定为299.75美元/吨,且无加工费分享,矿山成本压力进一步增大。国内矿山复产有限,惜售情绪浓,基准加工费下调至6000元/吨以下;进口矿加工费同步下调。冶炼利润收窄,但并未影响冶炼生产积极性,冶炼企业保持较高开工率,产量受疫情影响相对较小。国内消费回升,库存下降,但海外疫情对消费的影响才刚刚显现:供应不减,消费萎缩下,精锌供应过剩量扩大。4月锌价将围绕海外疫情控制与国内库存去化两条主线运行,锌价反弹基础并不牢固,上方空间非常有限;且随着疫情恶化,锌价随时有回落风险。