国有股比例与国有上市公司绩效影响的实证研究

摘要

国有股所占份额的大小对于国有企业绩效水平高低的影响是国有企业进行混合所有制改革的重要依据之一。本文在混合寡占模型基础上构建了一个动态博弈模型对这个问题进行研究,得出结论:国有企业利润与国有股比例呈现倒U形关系,且当国有股所占份额为50%时,国有企业的总利润最大。在构建的动态博弈模型基础上,进一步对国有上市公司绩效水平和国有股所占份额之间影响机制的实证分析发现:我国普遍行业国有企业上市公司绩效水平和国有股占比的二次方之间呈负相关关系。由此针对公益类国有企业的特殊性进一步思考,公益类国有企业混合所有制改革可适用双层股权结构。