并购投资中对赌模式应用的思考——以东新电碳并购阳煤集团煤化工资产为例

摘要

对赌模式作为一种加速并购重组的手段,在越来越多的企业并购交易中得到应用.在企业并购中,投资者采用对赌模式,可以解决双方的估值差异问题,促进并购交易顺利达成,进而拓展业务领域、提升市场份额、提高并购重组成功率.但是,如果应用不当,可能导致经营业绩严重下滑、重大资产损失,甚至上市公司濒临退市等不良后果.本文以东新电碳并购阳煤集团煤化工资产实现上市公司保壳为例,系统性地提出并购方如何通过并购前的调研、并购中的业绩预测、并购后的业务整合和内部控制,有效防范并购后的业绩严重下滑、资产大幅缩水等情况,并对完成并购后的公司进行财务分析,一方面可以为公司并购投资提供借鉴,另一方面也能为并购后企业的管理提供一定的参考.