盈余管理对信用评级水平的影响研究--来自中国债券市场的经验证据

摘要

本文以2006-2012年间存在主体信用评级的非金融上市公司为样本，以应计项目操控和真实活动操控水平来衡量发债主体的盈余管理程度，采用Order Logit模型研究盈余管理对于信用评级水平的影响。研究发现，发债主体的应计项目盈余管理和真实活动盈余管理水平越高，获得的信用评级水平越低。研究结果表明，国内的信用评级机构已经开始发挥其作为信息中介的监督作用，信用评级市场正在逐渐发展和完善。