汇率沽空机制的现实选择——纸黄金市场功能解析

摘要

近年来，我国个人外汇收支顺差已经达到几百亿美元。在美元走软，人民币走强的大趋势中，居民个人和中小企业等外汇持有者存在着强烈的避险和保值需求。黄金的保值功能在后经济危机时代显得更为突出，特别是美元汇率与黄金价格走势呈反比关系的存在，使黄金成为规避汇率风险的一个选择。被称为纸黄金的黄金宝产品因其自身的特点、市场功能、作用机制为中小投资者提供了应对汇率损失的一种沽空机制。黄金宝买入投机、单向获利的表象，难掩其汇率风险分配机制和外汇远期的本质。本文分析了该产品的市场风险和币种不同所带来的风险差异。