我国上市公司融资顺序的实证研究

摘要

本文在对Myers融资优序模型进行修正的基础上,采用大样本实证检验了我国沪深两市上市公司的融资情况.研究结果表明:上市公司融资顺序首选股权融资,其次选择债务融资,最后选择内部融资;在债务融资顺序中,上市公司更加偏好短期负债融资而非长期负债融资.这些研究结果将为我国上市公司进行融资决策和政府有关部门制定融资监管政策提供有益的实证证据.