我国上市公司融资方式及融资顺序的实证研究

摘要

该文通过对中国上市公司1993年至2000年资金来源总体情况和和各年各融资方式所占比重的统计分析,得出中国上市公司融资顺序的特征. 通过实证分析,该文进一步研究了中国上市公司融资顺序对公司绩效的影响,得出内部融资与公司绩效呈正相关;股权融资和负债融资与绩效呈负相关的结论,并证明中国上市公司目前融资顺序只会导致上市公司整体业绩下滑.最后,该文从国家宏观政策角度和上市公司自身角度对改善中国上市公司当前融资顺序提出了一些粗浅的建议.

目录

文摘

英文文摘

1绪论

1.1选题依据及意义

1.2概念范畴界定

1.3研究方法

1.4研究框架

2文献综述

2.1企业资本结构理论发展的简要综述

2.2融资顺序理论(Pecking Order Theory)及探讨

2.3国内学者对上市公司融资研究的简要综述

3上市公司融资方式的比较分析

3.1上市公司融资方式选择的理论基础

3.2上市公司融资的现实比较

3.2.1 各种融资方式的一般性比较

3.2.2 内部融资与其他融资方式的比较

3.2.3 股票(权益)融资与债券(债务)的比较

3.2.4 债券融资与银行贷款的比较

4国外上市公司融资顺序的特征分析

4.1 发达国家上市公司融资顺序的特征分析

4.2发展中国家(地区)上市公司融资顺序的特征分析

5我国上市公司融资顺序的实证研究

5.2我国上市公司融资顺序的特征分析

5.2我国上市公司融资顺序的影响分析

5.3我国上市公司融资顺序与绩效的分析

5.3.1股权融资与上市公司业绩变动趋势的分析

5.3.2上市公司融资方式选择与业绩变动趋势的分析

6透视我国上市公司融资顺序的生成机理

6.1股权融资的“免费”幻觉是上市公司逆向融资的直接动因

6.2不合理的股权结构是上市公司逆向融资的制度基础

6.3制度变迁中，“投资饥渴症”是上市公司逆向融资的内在动因

6.4二级市场运作理念对上市公司逆向融资的推动

6.5融资者的强势群体角色助长了上市公司的逆向选择行为

6.6债券市场不发达也是一些上市公司逆向融资的重要原因

7政策与建议

参考文献

致谢