雾霾影响了重污染企业的盈余管理吗?——基于政治成本假说的考察

摘要

本文利用2011年年底“PM2.5爆表”这一具有“自然实验性质”的外生事件,实证检验了政治成本对于重污染企业盈余管理的影响.结果发现,在“PM2.5爆表”事件后,相比于非重污染企业,重污染企业进行了显著向下的盈余管理.进一步研究发现,该结论在小规模企业或者非国有企业的子样本中体现得尤为明显.本文从政治成本的视角考察了在经济发展过渡到新常态的过程中企业盈余管理的影响因素.选取的雾霾情境表明,强大的民意压力倒逼当局,亦构成企业政治成本的来源之一,深化了对政治成本理论内涵的认识.通过分析不同规模、不同产权性质的企业政治成本敏感性的差异,有助于厘清中国政治成本的制度根源及其作用机制.此外,本文在研究设计与结论方面有较好的改进.