价值投资:会计信息价值相关性累积效应研究

摘要

2015年夏,动辄千股跌停的股灾成为投资者惨痛的记忆,市场开始呼唤理性的价值投资.本文以1990-2015年间的全部A股上市公司为样本,以公司的上市年限为时间维度,研究在会计核算期间不断延长时会计信息价值相关性的变化.结果显示,随着会计核算期间的延长,会计信息的价值相关性呈递增趋势.本文表明我国股票市场从长期看具备价值发现功能,投资者充分挖掘以会计信息为基础的公司价值,可以获得满意收益.本文研究结果为价值投资提供了前提依据.