志美行厉:代理框架外的另一解释

摘要

自行为经济学将个体行为偏差引入标准的经济模型以来,仅从传统代理理论视角似乎无法可靠解释高管自信影响的全貌。区别于以往文献更多聚焦冒风险投资的理解,本文为高管自信对创新的影响提供了另一理论解释。本文认为,高管自信促进企业创新,主要是源于社会地位感知提升的激励,不仅是风险承担投资的效应。同时,本文进一步发现,当管理者权力越大时,高管自信对企业创新的促进效应越明显,而且主要体现在非正式权力层面,支持领导力假说。上述结论采用PSM配对和固定效应模型控制内生性、区分创新策略风险水平、对关键变量不同衡量的敏感性检验后依然稳健。本文结论丰富了相关文献研究,对弘扬企业家精神和创新精神、实施创新驱动发展战略、推进高质量发展具有一定的理论和现实意义。