绿色信贷政策、企业环境信息披露和股价崩盘风险

摘要

绿色信贷政策作为环境规制的市场化手段,对企业产生了多个方面的影响,但少有研究讨论其与企业股票市场表现的联动效应。以2008~2020年我国沪深A股上市公司的年度数据为样本,使用双重差分模型检验绿色信贷政策对上市公司股价崩盘风险的影响及其内在机制,结果显示,绿色信贷政策通过“倒逼”企业进行环境信息披露抑制了企业股价崩盘风险。进一步研究表明,外部媒体监督较强、内部控制质量较高的公司,更易受绿色信贷政策的影响而降低股价崩盘风险。将绿色信贷政策和股票市场相联系的研究,拓展了绿色信贷政策经济后果的研究范围,并对降低资本市场信息不对称、缓解市场风险提供了一定的借鉴。