基于实物期权和博弈论的建设项目投资决策研究

摘要

随着我国经济的飞速发展,建筑业也迎来了发展的黄金时期,然而我国建设项目投资决策方法过于单一,没有考虑未来不确定性及竞争对投资价值的影响,不能适应建筑行业多元化、复杂多变的特点,建筑业重复投资的现象屡有发生,造成了资金的浪费,亟需新的投资决策模型来指导投资者进行科学决策。
　　 首先,本文结合我国建筑行业的特点,对建设项目所蕴含实物期权类型进行分析,根据期权性质将建设项目全寿命周期分为两个阶段,构建了项目第一阶段拥有延迟期权和放弃期权,第二阶段拥有扩张期权、收缩期权和放弃期权的建设项目全寿命周期实物期权模型,并利用二叉树理论计算建设项目不确定性所带来的灵活价值,构建了建设项目实物期权投资决策模型。其次,本文对双寡头竞争市场中,市场不确定时情况下,平等竞争结构、领导追随结构和合作互利结构中各投资者的延迟期权、扩张期权和收缩期权的收益情况进行了研究,并对博弈均衡情况进行了分析,构建了建设项目期权博弈投资决策模型。最后,本文对建设项目投资决策支持系统进行了设计,该系统可实现市场预测、投资项目预测和投资决策功能,根据建筑项目的性质和投资者目的,在传统投资决策模型、实物期权投资决策模型和期权博弈投资决策模型中进行模型选择,并构建了各决策模型的决策流程。
　　 本文的决策模型为投资者科学决策提供了理论支持和实践参考,拓宽了投资决策的思路和方法,有助于提高建筑行业管理的整体水平,有着一定的科学性、前沿性和适用性。