对资本流动背景下人民币汇率制度安排的博弈分析

摘要

20世纪90年代以来,中国的对外开放迈出了坚实而迅速的步伐,与世界经济交流与合作更加密切,并取得了明显的成效.中国人民币在1996年12月1日实现经常项目可竞换之后,实际上已经开始了资本项目部分可竞换的进程(李方,2003).国际收支的变化加大和资本流动加快,促使我们把资本流动和汇率制度安排结合起来系统研究,其重要意义在于揭示出仅就其中某一内容研究所不能得出的结论.该研究参阅了汇率制度安排和资本项目管理的相关国内外文献,包括理论性文献和经验性文献,剖析在资本项目逐渐开放下资本流动在规模和结构方面产生的新变化和特点,分析了中国资本流动的变化会对汇率制度安全产生影响的原因;用REER汇率模型估计出中国的实际有效汇率,之后运用相关分析、因子分析两种计量分析方法,从实证分析角度探讨外国资本流动和货币政策当局汇率安排之间的关系,量化地证明中国外国直接投资、证券投资的资本流动量与中国实际有效汇率之间的存在着显著性较强的正相关性;侧重探讨了在考虑人民币汇率政策安排的过程中,通过建立并分析中国货币政策当局与跨国直接投资公司相互作用模型、货币政策当局和外国投机商相互作用模型,得出了在信息不安全的条件下,在浮动汇率制下的吸引外资成本低于固定汇率制下的政策成本;以及随着中国外汇管制成本增加,货币政策当局的最优政策为浮动汇率制度.

目录

中文提要

Abstract

第一章 导论

第二章 我国国际资本流动现状

第三章 中国资本项目与人民币汇率关系的实证分析

第四章 资本流动下人民币汇率安排的博弈行为

第五章 结论与启示

参考文献