上市公司中期财务报告预测价值研究——基于对每股收益的预测

摘要

中期财务报告是证券市场信息披露体系的重要一环,中期财务报告的披露,是为了解决年度财务报告报告期过长,信息披露时效滞后导致的信息决策有用性降低的问题。我国中期财务报告披露制度历经了从简到繁,从定位模糊到明确的过程,而彰显其中的是强调在保证信息可靠性的基础上,不断提高中期财务报告的相关性,为信息使用者提供决策有用的信息。
　　 本文主要以我国上市公司中期财务报告的披露为研究对象,探讨我国中期财务信息能否满足相关性的要求,是否具有预侧价值；中期财务报告的披露频率是否适当；行业特征对中期财务报告的预测价值有否影响；以及在中美两国不同的编制基础下,中期财务报告的预测价值有何差异等问题。本文以我国上海、深圳两家证券交易所上市公司A股公司为研究对象,采用三种季度预测模型、三种半年报预测模型和三种年度预测模型,对年度每股收益进行预测,考察我国中期财务报告的预测价值,并在此基础上,检验特殊行业和编制基础对我国中期财务报告预测价值的影响。数据检验的结果表明:我国中期财务报告相对于年度财务报告具有较高的预测价值；季报与半年报预测价值差异并不显著；收益波动较大的行业,中期财务报告的预测价值不一定高；“一体观”下编制的中期财务报告比“独立观”下的预测价值要高。
　　 本文的创新在于,以前人的研究方法为基础,加入了对不同披露频率的中期财务报告预测价值的研究,选取了特殊行业进行单独检验,并将两种编制基础下中期财务报告的预测价值进行了比较。