资产重组方式与市场绩效关系的实证研究——基于中国ST上市公司的检验

摘要

资产重组是我国ST公司更改公司结构、改善经营业绩的重要途径。随着证监会对ST公司监管力度的加强，大量的ST公司通过资产重组方式扭亏为盈。市场投资者热炒资产重组事件，在重组事件公告的前后获得超额收益。本文针对ST公司重组的短期市场绩效展开研究，目的在于帮助投资者理性分析资产重组事件，避免额外的资金损失。
　　 本研究选取2010-2012年的155例资产重组事件，运用线性回归方法分析不同资产重组类型对累积超额收益的影响。同时本论文引入时间虚拟变量，试图研究不同年份是否影响投资者对ST板块资产重组事件的关注度。研究结果表明，资产重组事件整体上能够带来ST公司积极的短期市场绩效，不同重组方式的绩效情况差别很大，公司的财务指标和市场绩效没有显著关系影响。

目录

声明

摘要

第一章 引言

1．1 研究背景

1．2 理论意义

1．3 现实意义

1．4 研究方法

第二章 理论与文献回顾

2．1 资产重组

2．1．1 资产重组概念

2．1．2 资产重组方式

2．2 资产重组绩效理论文献回顾

2．2．1 资产重组理论基础

2．2．2 财务绩效文献回顾

2．2．3 市场绩效文献回顾

第三章 研究设计

3．1 样本及数据来源

3．2 变量设计

3．2．1 因变量：CAR

3．2．2 自变量

3．3 计量模型

第四章 实证研究及分析

4．1 描述性统计结果

4．2 回归分析

4．2．1 研究假设

4．2．2 实证分析

4．3 实证讨论

第五章 结论

参考文献

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果