基于EVA指标体系的上市公司价值研究——以厦门建发股份有限公司为例

摘要

2014年1月国资委为落实中共十八届三中全会对于国企改革的部署,对中央企业的考核评价工作进行进一步的调整和强化,以求更好适应新形势的要求。2013年至2015年事国务院国资委的第四个任期,对于 EVA,即经济增加值(Economic Value Added)的考核权重逐渐提高,意味EVA考核体系在被逐渐认可和推广。与此同时,全国各省市的国资委也在逐步引入 EVA考核体系,以此来优化产业布局,引导企业重视商业运营的价值管理模式。本文基于上述背景,在理论研究和案例研究的基础之上,针对 EVA指标体系的不足,提出优化 EVA指标,建立综合考核评价的EVA管理体系,希望可以EVA在企业的推广中产生积极的借鉴意义。
　　本文的研究框架首先基于 EVA的时代背景和公司管理的内在需求,在梳理相关领域文献理论研究的基础之上,提出国资委现有 EVA评价体系的优势和不足。然后引入具体实例进行分析,综合体现出 EVA指标在与传统公司价值评价指标进行对比后所体现出的优势,并针对EVA指标反映出的问题提出解决方案。本文的核心研究是在基于 EVA应用的成本收益的考虑下,构建较科学和客观综合 EVA考核评价模型,不仅建立了较为丰满的综合计算指标体系,还在考核和评价两个方面引入简易可行的模型确定合理的预算基数,不仅可以基于历史水平进行纵向对比,还可以在集团下属公司的横向水平进行EVA贡献率的横向比较。最后,将综合 EVA考核评价体系与全面预算管理相结合,提出“红利银行”的激励措施,鼓励企业创造出有品质的EVA指标,优化财务价值链,将企业经营由追求会计利润转向价值创造的理念上来。
　　本文的不足在于对于重新构建的综合EVA考核评价体系,没有能够从案例中搜集到充分的非财务指标,对综合EVA考核评价模型的效果进行验证。同时在指标体系的构建中可能仍需要更深入的研究,存在改进的空间。

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第1章 引言

1.1研究背景与意义

1.2 研究内容与方法

第2章 EVA价值理论概述

2.1 EVA的产生背景

2.2 文献综述

2.3 EVA概念及意义

第3章 厦门建发集团EVA指标初探

3.1税后净营业利润的计算

3.2 EVA调整后资本的计算

3.3 EVA的计算

3.4 价值评价指标对比分析

3.5 厦门建发集团EVA整体评述

第4章 重新构建EVA考核评价模型

4.1 现有EVA指标评价体系评价

4.2 EVA考核评价体系重建前提

4.3重建综合分析的EVA考核体系

4.4综合EVA评价模型

第5章 完善综合EVA评价考核的价值管理体系

5.1完善综合EVA考核评价模型

5.2 延伸全面预算体系，推进综合EVA考核评价模型

5.3 建立EVA红利银行的激励管理体系

5.4提升EVA评价品质，推动企业价值创造

第6章 研究结论与展望

6.1结论

6.2研究不足

6.3展望

参考文献

致谢

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