在过去的30年里，外国直接投资（以下简称“FDI”）已经在中国经济发展中扮演重要角色，尤其是绿地投资。跨国公司（以下简称“MNC”）在中国的收购活动日益增多，越来越多来自海外投资者意识到中国市场的巨大潜力，在这个市场中，存在大量有并购价值的企业，还有，这里有廉价的劳动力以及其他能降低市场准入门槛的激励政策，从而有利于实施战略投资。雀巢很早就制定了进入中国市场的总体战略，并使用其“传统”方式与当地优质企业合资进入中国市场，在中国这样一个陌生的市场保持领先地位。然而，在中国激烈的竞争环境下，由于经验不足，并不是所有的跨国公司能够基业长青。与很多跨国公司一样，雀巢选择了最为擅长的并购手段，达到了稳健、快捷进入一个新市场的目标。然而由于诸多因素，例如，经营和文化的差异，雀巢与中国的被并购方企业也出现了这样或者那样的冲突，这是情理之中的事情。值得庆幸的是，雀巢通过正确的市场定位以及业务的重新组合，克服了重重困难。 本文首先介绍现有的并购理论，并借助这些理论来解释和剖析雀巢在中国的并购活动。本文主要关注雀巢在中国的经营战略，并分析雀巢和中国合作伙伴在管理上遇到的种种问题。基于并购和整合方式，作者试图分析和探讨被并购企业对雀巢的收购态度及并购后的整合方式的影响。纵观现有研究，学者们从不同的理论视角来分析和解释跨国并购行为，如学习理论（Haleblian and Finkelstein,1999）、社会阶级理论（Palmer and Barber,2001）、进化论（Ahuja and Katila,2001）、代理理论（Mallette and Fowler,1992），并应用这些理论解释出现并购的时机、并购后的整合以及并购失败的原因分析。但是，这些研究大多从买方的角度去考察，因为卖掉公司业已表明自己处于市场的弱势地位，进一步，并购后的前途也不容乐观，时常会出现难于整合或者并购失败的结果。在2004年，Graebner and Eisenhardt（2004）从卖家的角度来研究并购，并提出了“求偶”并购及“联合型”治理。本文作者通过对银鹭、徐福记及豪吉的采访发现，它们与雀巢的合作方式更像是“入赘式”并购和“教练型”治理模式。因此，从卖方角度研究跨国公司并购行为，将“入赘式”并购和“教练型”治理的理念，应用到雀巢的并购案例，是本文的创新之处。入赘指男女结婚后，男方到女家成亲落户的情形。其特点是女方家庭需要劳动力及传宗接代，恰好男方家贫而无力娶妻，只能屈身到女方做上门女婿。“入赘式”并购的特点强调了买方和卖方双方的匹配，卖方看中的不仅仅是价格，更看重的是企业控制权出让后，卖方能获得何种长期回报，尤其是对这种长期回报的掌控力度。这种并购模式，体现了并购双方长期共赢的战略逻辑。而并购后收购方由于对行业和当地文化的陌生，增加了经营的潜在风险，因此诉诸于使用“教练型”治理。即控股股东（外资企业）提出具体利润增长要求，在自己擅长的领域提供指导，最大限度放权给熟悉业务经营的管理层，以推动公司发展。这是一种教练带运动员的模式，同时体现了管家理论的思想精髓。教练希望运动员出成绩，运动员同样需要教练的指导，二者是互相依赖的。为了达到公司业绩的增长，双方彼此都离不开。本文研究希望能为中国企业成功实施并购提供一定的参考借鉴。 本研究包含以下七个章节：首先，引言部分介绍了本文的研究背景、研究目标、研究意义及研究方法等。第二章为相关文献综述，介绍了国际化及并购的来源，回顾和梳理不同学者对并购的研究，同时介绍了跨国并购的进入战略，另外对跨国并购的类型进行了分类。第三章回顾雀巢的历史。雀巢公司在1866年成立于瑞士。诞生之初的产品Farine Lactée Henri Nestlé拯救了很多婴儿的性命。随后，雀巢很快扩展到欧洲和世界其他地区。1905年,雀巢与Anglo-Swiss公司合并，雀巢步入了快速扩张的时代。本章对雀巢公司进行了深入的介绍。介绍了它的历史以及如何依靠并购成长为全球领先的食品企业。第四章分析了雀巢从进入中国到现在的经营实践，包括它在中国市场的管理体系及如何履行当初进入中国市场时的承诺。雀巢很早就意识到中国市场的巨大潜力，如今，雀巢在中国很多城市建立了工厂。本章还探讨了雀巢在中国成功并购的因素。第五章是本文的重点研究，深入分析了雀巢在中国的三个并购案例。1908年雀巢进入中国市场，并在1990年哈尔滨双城市建立其第一家公司——雀巢双城有限公司。当初的雀巢对中国市场还是比较陌生，因此通过收购中国企业进入中国市场。雀巢的第一合资企业为太太乐，在中国开办的第一个合资企业为太太乐，随后与银鹭、徐福记合资，通过成功并购这三家市场领先的企业强化其在中国的地位。第六章也是本文的重点部分。本章从被并购方的角度来分析雀巢在中国的并购。基于Graebner and Eisenhardt提出的“求偶式”并购与“联合型”治理，并认为“入赘式”并购与“教练型”治理更适合解释雀巢在中国的并购及治理手段。第七章是本文的结论。在本章中列出本研究的贡献，同时提出了本研究的局限性与未来研究方向。
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