我国创业板IPO抑价问题分析——基于股票供求、投资者情绪及制度改革的讨论

摘要

本文以“中小企业融资难”问题为切入点，选取了2010年6月1日至2014年12月31日在创业板上市的319家企业作为样本，对创业板市场的IPO抑价问题做了实证研究。结合当前实际，本文提出了有关股票供求、投资情绪及制度改革三个方面可能对IPO抑价产生影响的假设。通过选取变量、建立模型并进行实证分析，本文得出以下结论：第一，单纯增加股票供给并不能有效降低IPO抑价；第二，投资者情绪对 IPO抑价有显著的正向作用；第三，股票制度改革有利于降低IPO抑价。文章最后给出了相关的建议。

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第1章 引言

1.1 研究背景和研究意义

1.2 写作框架与基本模型

1.3 写作方法及数据描述

1.4 难点、创新点与不足

1.5 本章小结

第2章 国内外研究综述

2.1 基于信息不对称的角度

2.2 基于承销商影响的角度

2.3 基于投资者情绪的角度

2.4 其他角度研究

2.5 本章小结

第3章 我国股票市场与创业板

3.1 我国股票市场

3.2 我国创业板

3.3 本章小结

第4章 我国新股发行体制变革

4.1 IPO定价机制

4.2 IPO发行机制

4.3 IPO监管制度

4.4 本章小结

第5章 我国创业板IPO抑价现象实证研究

5.1 基本模型

5.2 股票供求因素对IPO抑价的影响

5.3 投资者情绪对IPO抑价的影响

5.4 股票发行制度对IPO抑价的影响

5.5 异方差分析

第六章 结论与建议

6.1 结论

6.2 建议

参考文献

附录A 逐步剔除结果一览表

附录B Robust检验一览表

附录C 广义最小二乘法结果一览表

致谢

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