大宗商品期货定价中的长期风险因素分析

摘要

本文在Bansal，Yaron(2004)所提出的长期风险因素模型的启发下，对大宗商品期货定价中是否存在长期风险因素进行了理论探索和实证分析。首先通过解决建立在Epstein-Zin递归效用函数下的约束最优化，得到大宗商品期货定价的随机折现因子，而后得到了对应的长期风险溢价因素。随后本文应用2005年至2014年的月度数据对理论模型进行了实证检验，检验结果有力地支撑了长期风险因素的存在，并展示了长期风险因素对大宗商品收益率的数值影响。

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第一章 引 言

1.1 选题背景

1.2 长期风险模型

1.3 本文内容及结构

第2章 文献回顾

2.1 大宗商品贸易价格决定理论

2.2 资产定价模型中的长期风险模型

2.3 长期风险模型在期货定价中的应用

第3章 模型构建

3.1 长期风险因素的引入

3.2 数据来源、选择及处理

3.3 计量方法及相关检验的选择

3.4 模型建立及模型产出

第4章 结言

参考文献

附录A 回归表格

附录B 数据图表

附录C 模型推导

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果