我国信贷资产证券化及其市场流动性问题研究

摘要

我国信贷资产证券化自2005年开启试点以来，保持着快速的发展态势，然而也存在着一些尚待改善问题。本文主要通过对我国信贷资产证券化的一级市场发展情况及二级市场的交易状况进行研究分析，对我国信贷资产证券化市场整体及针对流动性相关的问题提供有意义的帮助和建议。
　　首先，本文简要分析了信贷资产证券化的原理及操作流程，进而着重研究我国商业银行开展信贷资产证券化业务的动机。商业银行的资产证券化需求推动着我国资产证券化市场的发展。通过对动机的研究我们发现，我国商业银行开展信贷资产证券化业务的动机包括监管资本套利以及降低融资成本，而提高流动性和风险管理并非商业银行开展证券化业务的主要考虑因素。
　　第二，本文对我国信贷资产证券化的一、二级市场的发行和交易情况进行了分析。针对一级市场，我们对其发展状况、发行规模等进行了整理分析，其面临的主要问题是监管对于发行规模的限制以及优先级次级比例分配问题。针对二级市场，通过整理信贷资产支持证券的交易情况，我们发现信贷资产支持证券的二级市场发展相对缓慢，交易情况与发行情况未能良好匹配。
　　第三，本文对我国信贷资产证券化产品流动性现状及影响其因素进行分析。根据对比分析得出，二级市场的发展明显落后于一级市场。本文运用流动性指标对信贷资产证券化二级市场展开分析，用数据论证造成流动性缺乏的因素及其影响方式。综合对普遍采用的流动性衡量方法的分析以及可获得的基础数据，本文对信贷资产证券化流动性进行衡量，建立了多元回归模型对流动性进行分析，并得出信贷资产证券化的换手率与评级、付息频率、结算数量呈现相关性，而与票面利率、待偿期和平均年收益率并无显著的相关性。本文同时对我国信贷资产证券化二级市场发展的困境进行了总结分析，目前限制信贷资产证券化二级市场发展的因素主要为发行规模小、投资机构范围小以及收益相对较低。
　　最后，本文针对我国信贷资产证券化市场的发展及如何更好的发展其二级市场提出了相关意见和建议。信贷资产证券化在我国拥有着巨大的发展潜力，未来几年我国信贷资产证券化定将迎来飞跃式的增长，而信贷资产证券化的二级市场的发展则值得我们期待。

目录

封面

声明

中文摘要

英文摘要

目录

第1章 引言

1.1 研究背景

1.2 研究意义

1.3 文章结构

1.4 数据来源

1.5 创新与不足

第2章 信贷资产证券化文献综述

2.1 国内外资产证券化文献综述

2.2 国内外关于债券流动性影响因素的文献综述

2.3 文献述评

第3章 我国信贷资产证券化的动机分析

3.1 信贷资产证券化的基础分析

3.2 信贷资产证券化的动机研究

第4章 我国信贷资产证券化发展问题研究

4.1我国信贷资产证券化一级市场研究

4.2 我国信贷资产证券化二级市场研究

第5章 我国信贷资产证券化二级市场流动性问题分析

5.1 信贷资产证券化流动性衡量标准

5.2 信贷资产证券化流动性衡量指标分析

5.3信贷资产证券化流动性模型分析

5.4 信贷资产支持证券流动性问题分析

第6章 我国信贷资产证券化市场发展建议

6.1 我国信贷资产证券化发展建议

6.2 我国信贷资产证券化二级市场发展建议

参考文献

致谢

个人简历、在学期间发表的学术论文与研究成果