创业板上市公司股利分配政策及其公告效应的实证分析

摘要

股利分配政策作为上市公司的三大政策之一，它是上市公司税后利润的分配问题。不仅关系着上市公司自身的长远发展，而且也直接关乎投资者的现时利益，受到人们的广泛关注。
　　创业板的设立是我国发展多层次资本市场需求的结果，它也着实解决了很多无法达到主板上市要求和中小企业板上市要求的中小企业的融资需求。创业板的设立不仅拓展了融资渠道，完善了我国的资本市场体系，优化了资源配置，极大推动了我国金融市场的发展，而且还为风险资本的退出提供了良好的平台。更由于其门槛低、风险大、监管严格等特点，从成立之初就受到投资者的青睐，近几年来发展十分迅速。
　　本论文首先描绘了我国创业板上市公司的股利分配的现状及其成因，然后从股利公告效应的角度出发，首先证明我国创业板上市公司股利公告效应，研究不同类型的股利分配公告效应的异同，其次研究纯现金股利的公告效应及其影响因素，最终根据实证研究的结果对我国创业板股利分配政策的制定给出对策和建议。

目录

声明

摘要

第1章 引言

1．2 文献综述和回顾

1．2．1 国外文献回顾

1．2．2 国内文献回顾

1．3 研究内容与方法

1．3．1 论文研究思路

1．3．2 研究方法

1．4 创新点及不足

第2章 相关理论基础

2．1 公司的股利分配政策及相应的优缺点

2．1．1 剩余股利分配政策

2．1．2 固定或持续增长的股利分配政策

2．1．3 股东股利支付率分配政策

2．2 股利分配理论

2．2．2 MM股利无关论

2．2．3 税收差异理论

2．2．4 代理成本假说

2．2．5 信号传递假说

2．2．6 客户效应理论

2．2．7 迎合理论

第3章 创业板上市公司股利分配行为

3．1 创业板市场概览

3．1．1 创业板市场的溯源

3．1．2 创业板市场发展情况

3．2 股利分配现状及存在的问题

3．2．1 频繁的股利分配

3．2．2 以现金股利和混合股利为主

3．2．3 “高送转”现象明显

3．3 创业板上市公司股利分配现状的原因分析

3．3．1 外部因素

3．3．2 内部因素

第4章 创业板上市公司股利的公告效应研究

4．1 数据来源

4．2 研究过程

4．2．1 事件日的确定

4．2．2 研究方法选择

4．2．3 模型构建

4．3 实证结果及分析

4．3．1 创业板市场整体公告效应

4．3．2 不同类型股利分配公告效应的市场反应

4．3．3 现金股利公告效应的市场反应

4．3．4 现金股利公告市场反应的影响因素分析

第5章 研究结论及建议

5．2．1 对政府和监管机构的建议

5．2．2 对创业板上市公司的建议

5．2．3 对投资者的建议

参考文献

附录

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果