债务转移与避税效应——基于中国公司跨国并购的研究

摘要

一带一路大背景下，我国对外直接投资规模逐渐增长，税收因素作为跨国企业对外发展的重要考虑因素，对企业对外投资起着重要作用。企业在向外拓展的同时，尤其是在跨国并购中，可以利用国与国之间的税制差异，通过债务在不同国家之间的分配进行避税。由此，我国对外投资企业在并购过程中的债务转移情况，税负情况以及国际避税问题逐渐升级为一个值得讨论的课题。
　　本文首先说明了研究背景和意义，阐述了研究的目的，简要叙述了我国跨国公司对外并购中债务转移与避税理论;其次讨论了我国企业跨国并购的现状，主要使用BVD-Zephyr数据库以及BVD-Osiris全球上市公司数据库，对2008年-2016年间并购方为中国境内公司发生的跨国并购数据进行筛选整理，说明了跨国并购前后债务转移程度以及企业税负变化情况;接下来本文利用企业层面数据进行实证研究，发现企业在进行跨国并购中，由于债务的抵税效应，企业的实际税负会随着债务转移显著变化，同时，随着时间的推移，并购时承担债务的抵税影响随着时间推移而降低。而企业发生并购这一事件对于资产负债率与实际税率的影响并不稳定，这可能是由于多种因素例如并购目的、并购承担债务对企业资金链的压力、被收购方所在国家税收政策差异化等造成。但是，正是由于债务转移与税负这一显著关系，企业可以在跨国并购过程中通过税收筹划，以转移债务的方式实现税负的降低，达到避税目的。

目录

声明

摘要

第1章引言

1．1 概述

1．1．1 研究背景

1．1．2研究意义

1．2 国内外文献综述

1．2．1国外研究综述

1．2．2国内研究综述

1．3 研究目标及研究内容

1．4 主要创新和不足之处

1．4．1本文创新

1．4．2本文不足

第2章跨国公司并购中债务转移理论分析

2．1 相关术语界定

2．1．1 跨国公司

2．1．2跨国并购

2．1．3国际避税

2．1．4债务转移

2．2 债务转移及避税理论

2．2．1 MM定理

2．2．2权衡理论

第3章我国公司跨国并购现状

3．1 我国跨国公司对外投资发展

3．2 我国公司跨国并购发展及现状

3．2．1 我国公司跨国并购规模

3．2．2我国公司跨国并购的国家分布

3．2．3我国公司跨国并购的行业分布

3．2．4跨国并购企业所在省份以及区域分布

第4章研究设计及样本描述

4．1 研究设计

4．1．1 自变量的选择

4．1．2因变量的选择

4．1．3控制变量的选择

4．2 研究的基本假设

4．3 模型设计

4．4 样本选择及描述性统计

4．4．1样本选择

4．4．2样本描述

4．4．3描述性统计分析

第5章实证结果与分析

第6章结论与建议

6．1 主要结论

6．2 政策建议

6．2．1 国家层面

6．2．2企业层面

参考文献

致谢

个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果