电信企业财务风险管理研究

摘要

21世纪初，全球电信业普遍陷入了财务危机。美国电信业造假事件此起彼伏，欧洲通信公司债台高筑，环球电讯公司的破产、Qwest与世界通信等公司财务丑闻突现。很多电信企业营收锐减，债台高筑，裁员风波不停，财务丑闻不断，入不敷出，不得不宣告破产或倒闭。 电信业是一个国家的支柱产业，也是一个高投入、高风险的行业。电信企业一旦发生财务危机，将会给投资者和金融机构带来较大损失，甚至会引发金融危机。进行电信企业财务风险管理，对于保护投资者和债权人的利益、对于政府管理部门监控电信企业质量和证券市场风险，具有重要的现实意义。 因此，随着世纪初全球电信行业财务问题的不断产生以及全球对财务信息披露要求的提高，对企业内控监管的加强，面对内外监管要求的提高，以及3G时代行业转型的可持续发展，中国电信企业如何把握机会、规避风险将决定着中国电信业的成败。分析电信企业财务风险成因，加强电信企业财务风险管理，成为一项迫切而重要的课题。 本论文通过运用ZETA财务预警模型对我国电信企业的财务风险程度进行评价分析，发现我国电信行业处于较健康良性发展状态，我国电信企业的总体财务风险不高，并且逐年改善，至2006年已经接近安全状态。这得益于我国稳定的经济发展、不断扩大的电信市场以及政府对电信行业的支持与监管。但是我国电信行业的财务风险状况尚处于灰色区域，因此，还存在一定的财务风险。 本文将从筹资风险、投资风险、现金流风险、财务治理风险等角度对我国电信企业的财务风险进行分析研究。通过运用报表分析、财务比率分析、比较分析等分析方法，发现我国电信企业面临着运营资金短缺、筹资结构单一、外汇风险、利率风险、外部监管风险、环境风险和技术风险等财务风险因素，因此，在分析的基础上，本文提出相应的建设性意见，比如优化资本结构，提高内部融资意识，拓宽融资渠道，大胆而谨慎的运用衍生金融工具规避风险，关注资本支出与经营现金流关系及加强内部财务治理与内控制度建设等建议。只有加强对筹资、投资、现金流和财务治理等方面的风险管理，我国电信企业才能更健康的发展。

目录

文摘

英文文摘

声明

第一章绪论

1.1研究背景及问题的提出

1.2研究综述

1.2.1国外研究

1.2.2国内研究

1.3论文研究方法及研究框架

1.3.1论文研究方法

1.3.2论文研究框架

1.4研究限制

第二章电信企业财务风险分析

2.1财务风险定义

2.2.1狭义财务风险

2.1.2广义财务风险

2.1.3财务风险的特点

2.2行业分析

2.2.1电信企业定义

2.2.2电信行业的特点

2.2.3我国电信业发展的现状

2.3我国电信企业财务风险程度评价

2.3.1财务风险程度的评价方法

2.3.2 ZETA模型介绍

2.3.3 ZETA模型测试电信企业风险程度

2.3.4我国电信企业财务风险程度评价

第三章电信企业筹资风险管理

3.1筹资风险成因

3.1.1筹资风险与财务杠杆

3.1.2影响财务杠杆的因素

3.2我国电信企业筹资现状

3.2.1电信企业筹资渠道

3.2.2我国电信企业的筹资方式

3.3我国电信企业筹资风险表现

3.3.1运营资金短缺

3.3.2筹资方式单一

3.3.3外汇风险

3.3.4利率风险

3.4电信企业筹资风险管理对策

3.4.1优化资本结构

3.4.2提高内部融资意识

3.4.3拓宽融资渠道

3.4.4大胆而谨慎地利用衍生金融工具规避风险

第四章电信企业投资风险管理

4.1投资风险分析

4.1.1投资风险的成因分析

4.1.2投资风险的管理方法

4.2电信企业投资风险因素

4.2.1政策性风险

4.2.2外部环境风险

4.2.3技术风险

4.3电信企业投资风险管理

4.3.1全面考虑政策性风险与技术风险

4.3.2谨慎分析3G的成本与风险

4.3.3关注资本支出与经营现金流的关系

第五章其它财务风险管理

5.1现金流风险管理

5.1.1现金流风险成因

5.1.2现金流风险管理

5.1.3电信企业现金流风险管理

5.2企业经营战略风险管理

5.3财务治理风险

5.3.1财务治理缺陷易引发财务危机

5.3.2加强内控制度建设

结束语

参考文献

致谢

攻读学位期间发表的学术论文