基于生命周期的高新技术项目投资评价

摘要

科技是经济发展的重要动力，也是人类进步的根本标志，现在国际社会的竞争，归根到底是综合国力的竞争，突出表现在高新技术及其产业化的竞争。高新技术的产业化需要于高新技术投资的快速发展。但是从高新技术的研究开发到投入生产，一个高新技术项目投资要经历许多阶段，需要大量投资，同时也面临着投资风险。什么样的高新技术项目值得投资，什么样的不值得投资，这对投资者来说是一个极为重要的问题。 本文在分析高新技术项目生命周期的特点基础上，结合项目不同生命周期阶段性具体分析了各个时期的风险特点，探讨了风险矩阵法和层次分析法在风险评估中的应用，提出了一套结合我国国情的高新技术项目投资风险评价指标体系，并将风险矩阵法和层次分析法结合起来，将高新技术不同生命周期的风险特征纳入风险评估体系，针对不同生命周期的具体风险进行评估，并提出了针对高新技术项目的风险应对措施和方法。但是对于高新技术项目来说仅仅控制了风险是远不够的，项目投资的目的是获得收益，因此应将项目的经济效益评价也纳入评估体系，本文针对传统的NPV法的缺陷，结合高新技术项目的实物期权特点，提出了NPV法和实物期权法相结合的价值评估体系，从经济效益层面评价项目的经济可行性。本文旨在从风险是否可控和经济上是否可行的角度，建立一套高新技术项目的综合评价方法。

目录

文摘

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致谢

1引言

1.1研究的背景和意义

1.2国内外研究现状

1.2.1 高新技术项目风险评估研究

1.2.2 高新技术项目价值评估研究

1.3本文的研究内容、思路、方法、框架及创新点

1.3.1 研究思路

1.3.2 本文的研究方法

1.3.3 本文的研究框架

1.3.4 本文的创新点

2高新技术项目投资的生命周期及风险分析

2.1高新技术的概念

2.2高新技术项目投资的特点

2.3高新技术项目的生命周期

2.3.1 产品的生命周期

2.3.2 高新技术项目成长的阶段性

2.4高新技术项目不同生命周期阶段风险分析

2.4.1 种子期的风险分析

2.4.2 导入期的风险分析

2.4.3 成长期的风险分析

2.4.4 成熟期的风险分析

3基于风险矩阵和层次分析法的各阶段风险评估

3.1高新技术项目风险评估指标体系的建立

3.2基于风险矩阵的高新技术项目投资风险的评估

3.2.1 风险矩阵法介绍

3.2.2风险矩阵设计

3.2.3 Borda序值的确定

3.2.4 风险权重的确定

3.2.5 项目风险的综合评价

4高新技术项目风险应对

4.1风险控制的基本手段

4.1.1 风险回避

4.1.2 风险控制

4.1.3 风险自留

4.1.4 风险转移

4.1.5 风险分散

4.2高新技术项目的各类风险应对

4.2.1 技术风险的应对

4.2.2 市场风险的应对

4.2.3生产风险的应对

4.2.4管理风险的应对

4.2.5财务风险的应对

4.2.6环境风险的应对

5高新技术项目经济评价

5.1传统的净现值(Net Present Value)法

5.2实物期权法(Real Option)

5.3实物期权的定价理论

5.3.1 布莱克一舒尔斯(Black-Scholes)模型

5.3.2二叉树定价模型

5.4高新技术项目的期权特点

5.4.1 高新技术项目投资的不确定性

5.4.2 高新技术项目的多阶段性

5.4.3 高新技术项目的管理柔性

5.5基于高新技术项目生命周期各阶段特点的价值评估

5.5.1 种子期和成长期的价值评估

5.5.2 成熟期的价值评估

5.5.3 高新技术项目投资价值评估模型的建立

6实例分析

6.1风险评估

6.2价值评估

6.2.1 种子期、导入期和成长期的价值评估

6.2.2 成熟期的价值评估

7结论

7.1 结论

7.2需要进一步研究的问题

参考文献

作者简历