食品行业上市公司自创商誉计量与分析研究

摘要

随着市场经济的飞速发展，商誉变得越来越重要，尤其是20世纪90年代以来，世界各国并购浪潮愈演愈烈，商誉成为国内外非常关注的焦点问题之一。商誉是一个企业信誉的代表，它能够综合反映一个企业的市场竞争力。越来越多的企业开始意识到商誉的重要性，然而在实务中企业商誉的信息却未恰当的披露出来，导致一些企业决策者得不到正确的商誉信息，无法做出正确的判断。信息的需求和供给产生矛盾，计量企业的自创商誉及分析商誉对企业资源价值的贡献就显得尤为重要。
　　本文重点讨论了自创商誉的计量问题，并将期权思想用于自创商誉的计量。本文选择用割差法计量自创商誉，用上市公司股票市价总额与股权价值的差额计量自创商誉的价值，其中用Black-Scholes期权定价模型来计算股权价值，并在此基础上计量出企业的资源价值。并通过对食品行业上市公司自创商誉和企业资源价值的计量，从实践上又进一步分析了商誉对企业资源价值的重要贡献。希望通过食品行业上市公司自创商誉的计量，帮助企业掌握自身商誉的价值，进一步激励企业重视商誉建设，加强商誉管理。
　　本文以企业资源论为基础对商誉在企业资源价值中的重要贡献进行了深入的理论分析。企业的竞争优势和超额盈利能力实际上来自于企业内部所拥有的异质的资源和能力，自创商誉正是这些异质的资源和能力的外在表现。又通过对食品行业上市公司自创商誉对企业资源价值的贡献分析，可以看出，大部分上市公司企业资源价值的50％以上的价值来源于企业自创商誉的价值，企业的资产价值只占很小的一部分。这也说明了自创商誉在企业资源价值的重要作用。自创商誉与企业内部各种有形的与无形的资产一起相互作用，使企业产生协同效应，即产生1+1＞2的效果，共同提升企业的资源价值。

目录

声明

致谢

摘要

1 引言

1．1 研究背景及意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 研究目的

1．3 研究思路和方法

1．3．1 研究思路

1．3．2 研究方法

1．4 本文的创新点

1．5 研究内容及研究框架

1．5．1 研究内容

1．5．2 论文研究框架

2 文献综述

2．1 商誉的本质

2．2 自创商誉的计量

2．3 文献评价

3 企业资源理论

3．1 企业资源理论的研究背景

3．2 企业资源理论的基本观点

3．2．1 企业资源的定义和分类

3．2．2 商誉对企业资源价值贡献的理论分析

4 商誉计量方法

4．1 商誉与无形资产的区别

4．2 传统自创商誉计量方法

4．2．1 超额收益法

4．2．2 割差法

4．2．3 传统商誉计量方法与实物期权法的比较

4．3 自创商誉计量的期权模型的构建

4．3．1 实物期权的内涵

4．3．2 实物期权的特征

4．3．3 Black-Scholes期权模型

4．3．4 实物期权应用于商誉计量的模型构建

4．3．5 实物期权在商誉计量中的可行性分析

5 食品行业上市公司自创商誉计量及对企业资源价值贡献分析

5．1 食品行业的现状

5．2 参数的选取与计算

5．2．1 实物期权模型中各项参数的确定

5．2．2 食品行业上市公司自创商誉及企业资源价值的计算

5．3 商誉对企业资源价值的贡献分析

5．3．1 对食品行业上市公司自创商誉计量结果的分析

5．3．2 对食品行业上市公司自创商誉对资源价值的贡献分析

6 案例分析

7 结论

7．1 研究结论

7．2 建议

7．3 本文不足之处

参考文献

作者简历及攻读硕士学位期间取得的研究成果

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