国有资本运营公司资本优化配置与创新——基于诚通集团的案例研究

摘要

自从十八届三中全会提出要完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管以来，国资委发布了若干项政策文件并明确指出以改革国有资本授权经营体系，改组或组建国有资本投资公司、运营公司为新一轮国企改革的重点实施工作。因此，国有资本投资公司与运营公司是推进国资委管资本职能转变的重要平台。继开展国有资本投资公司试点工作之后，2016年2月国资委推进诚通集团改组国有资本运营公司。此次诚通集团宣布成为国有资本运营公司试点企业，标志着其在探索国企改革的道路上已迈入全新阶段，全新的运营模式值得进行深入探索与研究，以为后期改革工作提供参考。
　　基于此，本文的研究问题是:在国资委监管职能从管资产向管资本转变的背景下，国有资本运营公司如何实现国有资本优化配置？
　　本文的研究思路是:围绕核心研究问题，以诚通集团为案例研究对象，旨在挖掘论证诚通集团资本优化配置战略，从而总结出适用于国有资本运营公司且具有一般性的资本运营模式，以为后续国有企业改革提供经验与参考。首先，从理论层面对国有资本授权经营体系架构和实施模式进行阐述;其次，案例研究部分基于诚通集团构建的授权经营体系，分别从战略运营层和运营执行层论证如何实现资本优化配置;最后通过对诚通集团的案例研究总结出国有资本运营公司一般性的运营模式与创新。
　　本文的研究发现是:(1)国有资本运营公司在改革国有资本授权经营体系中发挥重要作用，构建了“出资人机构-战略运营层-运营执行层-出资企业”国有资本授权经营体系;(2)国有资本运营公司的总体运营模式是开展两层级国有资本运营，受国家政策引导形成“管”、“投”、“运”、“融”四大运营模式;(3)诚通集团作为国有资本运营公司在运营方式上有所创新，主要体现为定位、运营架构与模式的创新。
　　本文的创新点在于:(1)对国有资本授权经营体系形成一个较为准确的总体把控;(2)探索出具有一般性的国有资本运营公司资本运营模式和创新;(3)本文的研究发现为后续国企改革提供了实践启示意义。

目录

声明

致谢

摘要

1 引言

1．1 研究背景与研究问题

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究问题

1．2 研究现状与存在不足

1．3 研究思路与研究方法

1．3．1 研究思路

1．3．2 研究方法

1．4 研究意义与本文创新

1．4．1 研究意义

1．4．2 本文创新

1．5 本文的写作结构安排

2 文献述评与理论基础

2．1 国有资本运营效率现状

2．2 完善国有资产管理体制

2．3 国有资本投资与运营公司

2．4 已有研究的概括评价

2．5 委托代理理论

3 国有资本运营公司与授权经营体系

3．1 国有资本运营公司相关概念的界定

3．1．1 国有资本运营公司定义

3．1．2 国有资本运营公司功能

3．2 国有资本授权经营体系与实施模式

3．2．1 国有资本授权经营体系架构

3．2．2 国有资本授权经营实施模式

4 诚通集团案例概况

4．1 诚通集团基本情况概述

4．1．1 诚通集团简介

4．1．2 整体财务状况

4．2 国有资本运营公司试点

4．3 诚通集团授权经营体系

4．3．1 集团授权经营体系架构

4．3．2 集团授权经营实施模式

5 诚通集团资本优化配置研究

5．1 集团总部战略运营层资本优化配置

5．1．1 发起设立股权投资基金

5．1．2 出资设立资产接收平台

5．1．3 出资设立清理退出平台

5．1．4 出资设立股权运作平台

5．1．5 出资设立金融业务平台

5．1．6 托管财务困境中央企业

5．2 二级公司运营执行层资本优化配置

5．2．1 接收上市公司划转股权

5．2．2 接收培训疗养机构资产

5．2．3 认购上市公司发行股份

5．2．4 出资入股创新发展产业

5．2．5 发起不良资产投资基金

5．2．6 出资参与股权结构改革

5．2．7 出资入股煤炭管理平台

5．2．8 认购股份参与企业上市

5．2．9 投资海外上市公司股权

5．3 集团实体业务板块的资本优化配置

5．3．1 剥离原非资本运营业务

5．3．2 改变集团控股股东地位

5．3．3 推进子公司混合所有制

5．3．4 实现原有业务转型升级

5．3．5 实施原有业务重组整合

5．4 诚通集团资本优化配置的实践创新

5．4．2 实现“管资产”向“管资本”转变

6．1 本文总结

6．2 研究发现

6．3 启示意义

6．4 本文不足

参考文献

作者简历及攻读硕士学位期间取得的研究成果

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