证券投资基金会计中净值核算问题研究——以中邮基金重仓股乐视停牌为例

摘要

近年来，国内基金市场发展逐渐成熟，证券投资基金凭借其专业化管理、利益共享、风险共担的特点，成为仅次于居民储蓄存款的第二大金融资产。基金资产净值是投资者与基金管理公司最为关注的指标，而基金公司作为基金的实际管理者，对基金净值核算工作负有主要责任，同时，在每一个交易日对基金净值以及基金资产进行核算也是证券投资基金会计区别于普通企业会计核算工作的显著特点之一。　　基金投资组合中有价证券的价格是处于动态变化的，基金会计进行核算工作的重点和难点在于对这些资产进行估值。股票是最常见的基金投资标的物，股票在交易市场上的价格变化对基金净值核算产生直接影响，而一直以来股票市场存在上市公司停牌次数多、持续时间长的现象。而如何对停牌股票这类流动性缺失的基金资产进行合理的估值处理，成为了基金会计净值核算工作一直以来的难点问题。　　针对证券投资基金会计净值核算的问题研究，一方面，本文结合实际的停牌样本数据，对现有的指数收益法、可比公司法、估值模型法以及市场价格模型法四类常用的停牌股票估值方法从定性与定量两个角度进行应用比较，总结出各方法的具体适用情况；另一方面，采取案例分析的方法，选取中邮基金重仓股乐视停牌为研究案例，通过相关资料整理、估值模型计算分析等方法，分析中邮基金对乐视网停牌事件的估值处理情况，从而将净值核算问题通过该案例进行具体分析，并指出不同估值结果的选择对各利益相关者的潜在影响。此外，着眼于上述基金净值核算过程中的重点问题，本文从提高估值合理性、降低基金公司与投资人损失的角度出发，相应地提出侧袋机制等应对策略，为今后处理其他流动性缺失资产的估值问题提供帮助，同时，也对促进国内基金行业正常稳定地发展具有一定意义。

目录

声明

第1章 绪论

1.1 研究背景与意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 研究内容

1.3 研究方法

1.4 技术路线

1.5 研究创新点

第2章 文献综述

2.1 关于基金公司停牌股票估值方法的研究

2.2 关于非活跃市场下公允价值计量的研究

2.3 关于基金公司信息披露管理的研究

2.4 关于股票停牌制度的研究

2.5 文献评述

第3章 证券投资基金会计概述

3.1 证券投资基金概述

3.1.1 证券投资基金的概念

3.1.2 证券投资基金的分类

3.1.3 基金资产净值的概念

3.2 基金净值核算工作概述

3.2.1 投资基金会计核算工作内容

3.2.2 投资基金估值核算目的

3.2.3 基金估值核算的基本规定

第4章 特殊基金资产估值方法比较

4.1 停牌股票估值方法概述

4.2 数据来源和样本选取

4.3 估值方法应用

4.3.1 指数收益法

4.3.2 市场价格模型法

4.3.3 估值模型法

4.3.4 可比公司法

4.4 估值结果对比分析

4.4.1 准确性比较

4.4.2 稳定性比较

4.4.3 方法应用总结与建议

第5章 中邮基金重仓股乐视停牌案例分析

5.1 案例背景

5.1.1 中邮基金公司概述

5.1.2 乐视网停牌事件概述

5.1.3 中邮基金重仓乐视网情况

5.2 乐视停牌股票估值分析

5.2.1 中邮基金估值情况

5.2.2 指数收益法估值情况

5.2.3 调整的指数收益法估值情况

5.2.4 不同方法下估值结果对比

5.3 净值核算结果对利益相关者的影响

5.3.1 对基金公司的影响

5.3.2 对基金持有人的影响

5.4 停牌股估值核算中存在的问题

5.4.1 停牌期间股票的风险变化难以预测

5.4.2 公允价值层次选择具有随意性

5.4.3 存在人为操纵估值结果的风险

5.5 案例总结

第6章 基金交易受限资产净值核算对策

6.1 推广侧袋账户机制的应用

6.2 建立统一的第三方估值机构

6.3 优化基金公司的信息披露

6.4 完善上市公司停牌相关法规

结论

参考文献

致谢