《资管新规》出台背景下商业银行资产管理业务转型研究

摘要

2012年，以证监会放开证券公司通道类资产管理业务为标志，国内金融机构迎来长达5年的“泛资管”时代。银行、证券、信托、保险、基金混业经营发展，各金融机构资产管理业务快速扩张。截止2018年末，我国资产管理业务规模达到了124万亿元。虽然资产管理业务目前在我国规模日趋壮大，但是对于资产管理业务究竟是什么，目前业界仅从资产管理业务的外延出发，形成了：银行理财、券商资管、保险资管、公募基金、私募基金、基金专户、信托资管的构成认知，但对于资产管理业务的内涵尚没有形成统一的认知。　　而随着资产管理业务的快速发展，其中存在的刚性兑付、多层嵌套和期限错配等问题也引起了监管部门的重视。2018年4月一行三会一局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“《资管新规》”），对各金融机构资产管理业务中的乱象进行严格监管。　　在众多金融机构的资产管理业务中，商业银行作为唯一合法面向公众吸纳存款的金融机构，也以其独有的客户规模效应，迎来了资产管理业务规模的快速增长，资管产品余额一度激增至29万亿元，高于其他金融机构。也正因为商业银行在金融机构中数量最多，资管产品余额最高，《资管新规》对商业银行资产管理业务的冲击更为强烈。在以《资管新规》为代表的严监管环境下，商业银行要守住不发生系统性风险的底线，要依法合规稳健经营、注重风险控制、保证资本收益率，那么商业银行资产管理业务的转型就刻不容缓。　　本文以《资管新规》出台后的监管环境为背景，以商业银行的资产管理业务为研究对象，从资金端和资产管理端两个运作环节入手。首先通过对资产管理业务中各方实质性的权利义务进行分析，明确资产管理业务中管理人和买受人之间的法律关系，由此对资产管理业务的内涵及性质进行界定。其次，参考各大行业研究报告、期刊及文献，对资产管理业务的发展历程及资管行业主体特点进行归纳；再次,通过分析数据、业务模型等方式对商业银行资产管理业务资金端及资产管理端进行要点总结，特点梳理和问题辨析；然后，对以《资管新规》为代表的监管背景变化对商业银行资产管理业务资金端和资产管理端的限制要求进行逐一分析；之后，对《资管新规》出台后，商业银行资产管理业务发展的影响因素进行实证研究，找出影响商业银行资产管理业务发展的主要因素，并研究这些因素是如何推动或限制了商业银行资产管理业务的发展。最后，从资金端和资产管理端两个维度出发，提出我国商业银行资产管理业务转型的具体对策，从而达到为商业银行在资产管理业务转型方面提供借鉴的目的。

目录

声明

1 绪论

1.1 研究背景

1.2 研究目的和意义

1.3 国内外相关研究综述

1.3.1 国外相关研究

1.3.2 国内相关研究

1.4 研究的思路与方法

1.4.1 研究思路

1.4.2 研究方法

1.5 研究的创新与不足

1.5.1 研究创新

1.5.2 研究不足

2 资产管理业务概述

2.1 资产管理业务相关概念

2.1.1 资产管理业务定义

2.1.2 资产管理业务行业主体分类及现状

2.2 我国资产管理业务发展历程及各阶段变化特征

2.2.1 我国资产管理业务发展阶段

2.2.2 基础资产变化

2.2.3 行业结构变化

2.2.4 销售渠道变化

3 商业银行资产管理业务发展中主要问题分析

3.1 商业银行资产管理业务定义及结构

3.1.1 商业银行资产管理业务的资金端

3.1.2 商业银行资产管理业务资产管理端

3.2 资金端问题分析

3.2.1刚性兑付的成因及影响

3.2.2刚性兑付的危害

3.3 资产管理端问题分析

3.3.1 多层嵌套

3.3.2 资金池运作

4 《资管新规》对商业银行资产管理业务的限制与规范

4.1资金端

4.1.1打破刚兑

4.1.2规范销售渠道

4.2资产管理端

4.2.1 规范资金池、禁止期限错配

4.2.2 净值化管理

4.2.3 消除多层嵌套、严格限制非标

5 商业银行资产管理业务发展影响因素分析

5.1 因子分析法说明及数据采集

5.1.1 因子分析法说明

5.1.2 指标选取及数据采集

5.2因子分析过程

5.2.1数据相关性检验

5.2.2公共因子提取

5.2.3 因子命名及解释

5.2.4因子分析结果

6《资管新规》出台背景下商业银行资产管理业务的转型

6.1 商业银行资产管理业务资金端的转型

6.1.1 组织架构方面

6.1.2 产品设计方面

6.1.3 销售渠道方面

6.2 商业银行资产管理业务资产管理端的转型

6.2.1 业务管理方面

6.2.2 风险管理方面

6.2.3 资金投向方面

参考文献

致谢