税收筹划对企业价值的影响--基于高管财务职业背景与融资约束的实证研究

摘要

中小企业作为民营经济的重要组成部分，在国民经济中扮演着重要的角色。但是在社会发展中，中小企业的发展面临着诸多困难，尤其是融资难问题严重束缚着企业的发展。中小企业如何提升企业价值，缓解困境成为核心问题。众所周知税收筹划可以为企业节约现金流，在企业中的作用越来越重要，因此文章将从中小企业税收筹划角度入手，研究其与企业价值的关系，同时加入融资约束这一调节变量，以帮助中小企业获得更好的融资渠道，取得更好的发展，提高企业价值。　　之前许多学者基于传统税收理论、有效税收理论和委托代理理论研究税收筹划与企业价值的关系，得出不同的结论。并且大部分研究都是以全部上市公司为样本，没有进行详尽的探讨。那么二者之间的关系到底是正是负，本文将借鉴学者研究成果，以中小企业为样本，对两者关系进行验证，对已有实证研究进行补充。并结合中小企业融资难这一现状，研究融资约束对税收筹划和企业价值的调节作用。　　此外，基于高层梯队理论，可以得知高管特征对企业决策发展的重要性。税收筹划作为中小企业的核心战略，影响意义深远。再加上中小企业高管参与企业决策程度高，税收筹划一般不外包给第三方，由此可见高管对税收筹划行为的重要影响。本文认为具有财务职业背景的高管，对税收筹划方式了解地更加全面，更深层次了解企业财务状况，更具有财务经验，更有可能具备税收筹划能力。并且我国相关的法律法规对于财务违规的惩罚措施较为严格，监管机制较为完善，一旦从事违法避税行为被国家监管部门查出，会受到国家法律的严格惩罚。因此具有财务职业背景的高管在合理范围里进行税收筹划行为的动机较大。结合中小企业经营范围小，企业决策往往由高管亲自进行和实施，因此具有财务职业背景的高管能显著影响税收筹划的成功。基于这一分析，本文将以高管财务职业背景变量构建衡量税收筹划的替代变量。　　通过本文实证回归，验证了中小企业高管财务职业背景变量可以作为税收筹划衡量的替代变量。同时得出在中小企业中，税收筹划能够显著提高企业价值，融资约束越严重，该效应就越显著的结果。该结果对提升中小企业价值和缓解融资约束具有启示意义。号召中小企业重视税收筹划活动，根据经营状况积极采取税收筹划措施，节约企业现金流，解决中小企业融资困难问题，在合理的范围内发挥税收筹划的正向作用，提高企业价值。同时呼吁中小企业重视具有财务职业背景高管的培养和引进，为税收筹划活动出谋划策，提高合理税收筹划行为实施的动机，从而促进企业价值的提升。

目录

声明

1引言

1.1研究背景

1.2研究意义

1.2.1理论意义

1.2.2现实意义

1.3研究思路与研究方法

1.3.1研究思路

1.3.2研究方法

1.4研究创新

2文献综述

2.1税收筹划与企业价值

2.2融资约束与税收筹划

2.3高管职业背景与税收筹划

2.4高管财务职业背景与税收筹划

3理论分析与研究假设

3.1税收筹划与企业价值

3.2税收筹划、融资约束与企业价值

4研究设计

4.1税收筹划的度量

4.2模型介绍

4.3数据来源与描述性统计

4.3.1数据来源

4.3.2统计描述

5实证分析

5.1回归结果分析

5.1.1高管财务职业背景与税收筹划

5.1.2税收筹划与企业价值

5.1.3税收筹划、融资约束与企业价值

5.2稳健性检验

5.2.1税收筹划与企业价值

5.2.2税收筹划、融资约束与企业价值

6结论与建议

6.1研究结论

6.2政策建议

6.3研究不足与展望

1、样本范围局限

2、变量选取局限

参考文献

致谢