公司外部治理对企业业绩的影响——基于上市公司A股制造行业面板数据分析

摘要

本文首先对公司外部治理理论进行治理了回顾，查找了大量关于外部治理对企业业绩影响的文献，阐述了部分与企业业绩密不可分的治理机制，其中包括产品市场竞争治理机制、经理人市场竞争治理机制、控制权市场竞争机制以及债权人、外部独立审计、政府等利益相关者治理机制。本文作出相关研究假设是通过分析公司外部治理对企业业绩影响的理论为依据，并且进行了相关假设实证检验。　　本文选取了沪深A股制造业上市公司其中保持持续经营状况的594家在2009至2011年的面板数据，采用了加权回归分析方法，对外部治理和企业业绩二者之间的影响进行了检验。研究后发现，几大相关治理机制对企业业绩的影响各有千秋，企业的业绩是可以通过产品市场竞争机制提升的；负相关的现象由经理人市场竞争机制和债权人治理机制呈现出来；当期控制权转移治理机制和外部独立审计治理机制是不能有效提高企业业绩的；而政府治理机制只能起到监督作用，为其提供健康的经营环境，避免企业的违法行为。　　最后，本文给出了加强外部治理机制的相关建议。比如完善市场导向型的竞争机制；让债权人在治理机制中发挥作用；强化外部审计，提升政府监督职能等。本文为研究公司外部治理对企业的业绩提升提供了一定的借鉴。

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1 绪论

1.1 研究背景和研究意义

1.2 研究思路、研究方法以及本文创新之处

1.2.1 研究思路

1.2.2 研究方法

1.2.3 创新之处

2 文献回顾与评述

2.1 公司治理理论

2.1.1 公司内部治理理论

2.1.2 公司外部治理理论

2.1.3 公司内部治理与外部治理的关系

2.2 关于公司治理对企业绩效影响的研究

2.2.1 公司内部治理对企业绩效的影响

2.2.2 国内外公司外部治理效应及其影响

2.3 研究现状总结与评述

3 公司外部治理对业绩影响的理论分析

3.1 理论基础

3.1.1 公司外部治理

3.1.2企业业绩评价

3.1.3 公司外部治理和企业业绩

4 公司外部治理对企业业绩影响的研究假设及实证研究

4.1公司外部治理研究假设

4.1.1 产品市场竞争治理

4.1.2 经理人市场竞争治理

4.1.3 控制权市场竞争治理

4.1.4 债权人治理

4.1.5 政府治理

4.1.6 外部独立审计治理

4.2研究样本和数据来源

4.2.1 研究样本的选择

4.2.2数据来源

4.3 变量设定与模型构建

4.3.1 研究变量设定

4.3.2 模型设计

4.4 实证分析

4.4.1描述性统计

4.4.2 回归分析

4.4.3 稳健性检验

5研究结论与政策建议

5.1 研究结论

5.2 政策建议

5.2.1 完善市场导向型的竞争机制

5.2.2 合理引入债权人参与治理机制

5.2.3 加强外部审计约束

5.2.4 强化政府监督、改善治理环境

5.3 研究的局限性

致谢

参考文献

个人简历、在学期间发表的学术论文及取得的研究成果