FX公司并购GP公司的绩效与成功原因分析

摘要

近年来，随着医药行业的重新整合以及我国医药行业的快速发展，国内许多医药企业开始走出国门，在国际市场上进行兼并收购，以期树立国际知名医药品牌。深入研究具有代表性的中国医药企业FX公司对GP公司的海外并购事件，有助于挖掘此次成功并购背后的深层次原因，为其他医药企业海外并购战略提供借鉴。本文研究了FX公司收购GP公司这一并购事件，结合已有研究企业并购的文献，重点分析了FX公司海外并购过程中的绩效及其成功的原因两个方面。文章内容安排如下：　　第一章简单总结了中国医药行业的现状，说明了中国医药企业在当前行业背景下进行海外并购的重要性，并简单介绍了本文研究内容、研究方法、研究创新点及研究不足。　　第二章对国内外并购文献进行了梳理，主要回顾了研究并购的长短期绩效以及并购成功原因的相关文献。　　第三章分析了此次并购获得的收益，分别从短期财务绩效、长期财务绩效以及研发能力三个部分探讨了此次并购对FX公司企业绩效的影响。　　第四章结合交易双方的特征及行业背景，分析了此次并购成功的原因。　　第五章提出了对中国医药企业海外并购的一些建议，为国内企业海外并购提供了参考。　　通过对此次FX公司并购GP公司的过程分析，我们得出以下结论：首先，在并购效益方面，短期财务绩效分析表明，在并购公告日当天以及周围的交易日内，FX公司的股票获得了正向的超额收益率和正向的累积超额收益率；长期财务绩效分析表明，使用不同的数据度量FX公司的长期财务绩效，得到的结论有一定的差异；并购对企业研发能力的影响分析表明，完成并购后，FX公司的研发投入显著增加，专利质量在并购后得到了显著的提升。　　其次，通过层次分析法对此次并购成功的原因分析表明：行业推动，优质标的，市场占有率，国际认证能力，优秀研发团队这五个指标权重较高。　　本文的贡献之处在于，首先，本研究将典型的医药企业FX公司作为海外并购分析的对象，分析该企业海外并购存在的新特点，是对现有海外并购研究的重要补充。　　其次，已有研究企业并购绩效的文献大多只分析短期绩效或长期绩效的单个方面，通过简单的财务数据判断并购对企业价值的影响，而本文创新性地引入了海外并购对企业研发投入、研发产出的影响，并证明FX公司的研发能力在并购后得到了巨大的提升，这对分析并购成功的影响因素具有重要作用。最后，本文通过层次分析法，分析了此次并购成功的深层次原因，为医药企业海外并购提供了新的理论参考。

目录

声明

1 绪论

1.1 研究背景与研究意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 研究内容

1.3 研究方法

1.4 研究贡献与研究不足

1.4.1 研究贡献

1.4.2 研究不足

2 文献综述

2.1 并购的定义

2.2 并购绩效的定义

2.3 并购的长短期绩效

2.3.1 国外文献综述

2.3.2 国内文献综述

2.4 并购相关理论

2.4.1 市场势力理论

2.4.2 效率理论

2.5 并购成功的原因文献综述

2.5.1 国外文献综述

2.5.2 国内文献综述

2.6 小结

3 FX 公司并购 GP 公司绩效分析

3.1 企业简介

3.1.1 收购方简介

3.1.2 被收购方简介

3.2 并购进程简要回顾

3.3 并购绩效分析

3.3.1 短期财务绩效分析

3.3.2长期财务绩效分析

3.3.3研发绩效分析

3.4 小结

4 成功并购的原因分析

4.1 评价思路

4.2 因子选取

4.3 研究步骤

4.3.1 构造判断矩阵

4.3.2 层次单排序及一致性检验

4.3.3 判别矩阵构建及权重的求解

4.4 因子分析

4.4.1 行业因素

4.4.2 标的因素

4.4.3 国际认证能力因素

4.4.4 市场份额因素

4.4.5 优秀研发团队因素

4.5 小结

5 成功并购的启示

5.1 动态追踪行业趋势

5.2 选择优质标的

5.3 获得国际认证能力

5.4 打开国际市场

5.5 组建优秀研发团队

5.6 小结

参考文献

附录1

致谢