特朗普新经济政策对中国股票市场的影响研究

摘要

自特朗普上任美国总统的两年以来，全方位贯彻其“美国优先”执政理念，推行了一系列经济改革政策，试图重振美国经济。其中，大幅度削减企业所得税和个人所得税、改革其国际税收政策和关税贸易政策，是特朗普经济政策中最核心的内容。中美作为全球最强的两大经济体，在经济全球化的今天，特朗普实施的新经济政策必然会引起中美甚至全球经济一系列波动，引发股市的剧烈波动。所以本文选择了特朗普新经济政策中的税制改革及关税政策对我国股市的影响作为研究的主要内容，探讨这其中的影响及影响机制，可以为我国应对美国新一轮的压制措施提供一些建议。　　本文以特朗普的税制改革及关税政策作为主要研究背景，首先对特朗普税制改革的进程和主要内容以及中美贸易摩擦逐步升级发展的整个历程进行了梳理总结。再从理论的角度，梳理了经济政策与股市价格之间的关联性，并且研究了特朗普新经济政策对中国资本市场价格的传导机理和途径，分析其对我们股票市场的影响。然后，通过建立VAR模型、运用脉冲响应函数和方差分解分析进行分析。得出实证结论：一、特朗普减税和对华增加关税通过对我国短期国际资本流动、进出口贸易以及汇率产生影响进而对我国股票市场产生了负向的溢出效应。二、汇率与国际资本流动、进出口贸易之间相互影响进一步影响我国股市。三、上证综合指数受其自身的影响最大，股票市场的变动主要是由股市自身的波动性造成的;美国对华增加关税、短期国际资本流动、贸易差额和人民币兑美元汇率对上证综指有一定影响，解释力度较大，说明我国股市受贸易和国际资本流动的影响相对较大。最后，在理论和实证研究的基础上，再结合中国当前的经济现状和国际关系，以及综合税改可能产生的诸多影响。从优化我国税制结构、完善税收政策的角度，在做好防范风险准备的同时，科学地引导企业对外投资，并牢牢抓住“一带一路”发展战略的时机，对提升我国国际竞争力和弱化特朗普新经济政策带来的影响提出对策建议。

目录

声明

第1章 绪论

1.1 研究背景与意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 文献综述

1.2.1 国外文献综述

1.2.2 国内文献综述

1.2.3 文献评述

1.3 研究内容和创新点

1.3.1 研究内容

1.3.2 研究方法

1.3.3 创新之处

第 2 章特朗普新经济政策的主要内容及进程

2.1 特朗普税改的主要内容及进程

2.1.1特朗普税改的进程

2.1.2企业所得税

2.1.2个人所得税

2.1.2跨境税收政策

2.2特朗普关税政策及贸易摩擦发展历程

第3 章美国经济政策影响中国股市的理论基础及传导机理分析

3.1 理论基础

3.1.1税收与经济增长相关性理论

3.1.2国际税收竞争理论

3.1.3最优关税论

3.1.4保护贸易理论

3.2 传导途径

3.2.1短期国际资本流动途径

3.2.2 汇率途径

3.2.3 贸易途径

第4 章实证分析

4.1实证研究方法说明

4.2 变量的选择与数据说明

4.2.1变量的选择

4.2.2数据说明

4.3 特朗普新经济政策对我国股票市场影响的实证检验

4.3.1 平稳性检验

4.3.2协整关系检验

4.3.3基于VAR的格兰杰因果检验

4.3.4脉冲响应函数分析

4.3.5方差分解分析

第5 章结论及政策建议

5.1 结论

5.2 政策建议

5.2.1深化税制改革

5.2.2科学引导企业对外投资

5.2.3拓展其他国际市场

5.2.4加强培育具有核心竞争力的产业

参考文献

致谢