外部冲击对人民币汇率波动的影响研究

摘要

经济全球化是现代经济的一个重要发展方向，我国加入国际贸易组织之后在国际经济供应链中占据了重要地位。国外经济与国内经济的关系更加紧密，中国受到来自国外经济影响的风险也更加巨大。本文研究的目地在于通过分析人民币汇率在不同的时期受到哪些外部因素的直接影响，进而分析不同的外部冲击会导致汇率产生什么样的变动，来寻找当外部冲击发生时本文可以用于稳定汇率的方法。本文研究是沿着“汇率理论基础—方法论—实证分析—政策建议”的思路开展的。首先通过对以往研究情况的分析确定了研究方向；其次通过文献的研究选择确定外部冲击的来源内容，判断应该纳入模型的变量；再次通过建立模型分析外部冲击的影响进而针对实证结果提出相应的建议。　　文献综述部分，本文介绍了以往的研究内容，其中包括汇率的相关因素、汇率对经济的作用情况、外部冲击的研究内容。在梳理国内外的研究现状时，本文发现以往汇率问题研究只考虑到了均值条件下的各种情况，而对于汇率分布的两端几乎没有考虑。也就是说过去在分析汇率问题时本文都是假设汇率是处于一种均值条件，可是在实际生活中汇率情况常常是变化的,而且汇率自身的状态也会影响这些因素的变化。所以在研究方法上本文选择了分位数回归的方法，通过调整分位数来对汇率在整个分布上的规律进行研究。随后本文在理论背景部分详细介绍了汇率决定理论与外部冲击的相关知识。在实证研究过程中，本文使用分位数向量自回归方法，选择2015-2018年和2008-2018年这两个时间段的数据进行实证研究。首先，本文研究了外部冲击对于汇率变动的直接影响因素，通过分位数因果检验的方法对每个变量在不同分位数水平下进行检验，判断外部冲击对汇率的直接影响。然后，利用分位数向量自回归模型进行脉冲响应分析，详细分析了汇率在看涨期、平稳期和看跌期受到来自通胀水平、利率水平、产出水平和贸易水平这四个方面的冲击的影响。结果表明：1)汇率受到的直接影响在整个分布上存在着不同，通胀对汇率直接影响主要在看跌期，产出主要是长期影响，利率主要是短期影响。2)外部冲击对汇率的影响情况与这个外部冲击的来源和汇率所处于的分位点有关，产出冲击对汇率影响深远，利率冲击在平稳期的变化较多。

目录

声明

第 1 章 绪论

1.1研究背景及意义

1.2国内外的研究现状

1.2.1国外的研究现状

1.2.2国内的研究现状

1.2.3国内外研究总结

1.3研究内容与方法

1.3.1研究内容

1.3.2研究方法

1.4本文创新点

第 2 章 理论背景

2.1汇率决定理论

2.2外部冲击理论

2.2.1 外部冲击内涵

2.2.2 两国模型与外部冲击来源

2.2.3外部冲击的传导

2.3分位数回归理论

2.3.1分位数发展历史

2.3.2分位数回归理论

2.3.3分位数向量自回归的脉冲响应分析

第 3 章 实证模型的建立

3.1货币币种与时间间隔的选择

3.2指标的选择

3.3数据统计属性与数据的平稳性检验

3.4模型构建

第 4 章 外部冲击对汇率影响分析

4.1外部冲击直接对汇率影响分析

4.1.1短期不同分位数下汇率受到外部因素的影响分析

4.1.2长期不同分位数下汇率受到外部因素的影响分析

4.1.3外部冲击对汇率影响实证结果小结

4.2汇率对外部冲击响应分析

4.2.1短期汇率对外部冲击响应

4.2.2长期汇率对外部冲击响应

4.2.3汇率对外部冲击响应结果小结

第 5 章 促进汇率稳定的政策建议

5.1 加快汇率制度改革

5.1.1推进汇率的市场化进程

5.1.2 采用灵活的汇率制度

5.2积极参加汇率市场运作

5.3建立多策略的汇率变化应对机制

5.3.1多策略的汇率变化预防机制

5.3.2多策略的汇率变化应对机制

5.3.3多策略的汇率变化善后机制

结 论

参考文献

附录A（攻读学位期间所发表的学术论文及学术活动）

致 谢