医疗器械企业价值评估研究—以国药集团山西医疗器械为例

摘要

随着现代人们生活水平的不断提高，人们对于健康也更加重视，对健康提出了更高的标准，各大医院的体检套餐与保健产品层出不穷。与此相伴，医疗器械行业也受到了巨大的推动，得到了快速的发展。因近年来医疗器械行业受到广泛的关注以及国家对于医疗器械行业给予的大力政策支持，尤其在2016年提出“两票制”改革后，越来越多的投资者倾向于投资医疗器械公司，而投资者们最重要和最关注的问题是确定目标公司的内在价值。因此，通过深度挖掘我国医疗器械行业的发展潜能，以及预测行业未来走向，选择适用医疗器械企业的企业价值评估方法是目前的重要任务。本文对医疗器械有限公司的估值进行深入探讨和具体的案例研究，为医疗器械行业类似评估实践提供理论参考。　　基于企业价值评估的相关理论，本文通过分析市场法的优缺点、成本法的优缺点和收益法的优缺点以及成本法的适用范围、市场法的适用范围和收益法的适用范围，再结合国内医疗器械行业宏观经济环境，国药集团山西医疗器械有限公司的内部财务状况，基于对以后的发展方向的定位，对医疗器械企业评估所需的主要参数进行了预测。在案例研究部分，假设在国药集团山西医疗器械有限公司持续经营的情况下，通过连续四年研究分析公司2014-2017年内部的财务数据，根据企业自身的发展特点和行业的发展规律，采用企业自由现金流贴现模型对山西医疗器械有限公司的企业价值进行评估。　　最后，从评估结果的合理性分析出发，对评估结果进行了敏感性分析，得出运用自有现金流贴现模型得出的结果在敏感性分析的区间内，验证了模型评估结果的合理性和准确性。同时深度讨论对医疗器械企业进行价值评估时，如何更好的选择评估方法和参数，为同类医疗器械企业的价值评估给出了参考性意见。

目录

绪论

一、选题背景

二、研究意义

（二）现实意义

三、文献综述

四、研究内容

五、主要创新点

第一章 医疗器械行业分析

第一节 医疗器械行业定义

第二节 全球行业发展现状及特点

一、国外市场发展现状及特点

二、国内市场发展现状及特点

第三节 医疗器械行业竞争格局

一、市场规模

二、市场占有率

三、区域竞争格局

四、行业市场潜力

第二章 山西医疗器械有限公司总体分析

第一节 公司基本概况

第二节 企业自身竞争因素分析

第三节 公司财务分析

一、偿债能力分析

二、盈利能力分析

三、营运能力分析

四、发展能力分析

本章小结

第三章 山西医疗器械有限公司价值评估

第一节 企业价值评估方法选择

一、评估目的与评估对象分析

二、评估方法的选择

第二节 评估参数预测

一、营业收入预测

二、营业成本预测

三、税金及附加预测

四、销售费用和管理费用预测

五、所得税税率

六、折旧与摊销预测

七、营运资金增加额预测

八、资本性支出预测

九、其他项目预测

十、折现率预测

第三节 山西医疗器械有限公司价值评估

一、评估过程分析

二、评估结果分析

研究结论与展望

参考文献

致谢