不同企业性质下股权激励设计及实施效果分析——以苏泊尔公司为例

摘要

在全球化扩展迅猛的背景下，新兴的公司体系在世界各国慢慢形成，公司的控制权和运营权逐渐分开，上市企业运营体系不断增长，这为企业管理增加一定难度。目前，因公司交流渠道交互不对等、合同制约不完善等而引发的委托代理问题己成为各行各业关注下焦点难点。在这种环境下，股权激励方法应运而生并且得到了广泛的认可。目前国内经济高速发展，公司所有制形态日趋复杂。而且随着近年来国际化进程的不断加快，越来越多的民营上市公司逐渐转为外资控股企业。所以，探索企业性质和规划股权激励计划联系时，也需要把外资控股公司作为目标纳入体系中。　　案例公司苏泊尔于2007年被法国SEB集团收购，企业性质由民营企业转变为外资控股企业，苏泊尔在企业性质变更前后均实施过股权激励。本文主要分析案例企业企业性质不同的情况下，其股权激励方案设计动机与内容，通过对三次股权激励方案的市场反应与进行同行业平均水平、前后两期各项财务指标纵向比较评价股权激励方案实施情况，来探索企业性质是否是股权激励计划规划中需要考虑的因素，股权激励方案规划是否具有合理性。本文试图通过该典型案例以为相似的企业按照其宏观状况与具体需求，采取和规划可付诸于实施的股权激励设立参照，同时也为上市企业的关联方评价股权激励制度实施效果设立对照目标。　　经过研究，得出了以下结论：第一,苏泊尔在外资性质下设计股权激励计划执行结果表现好过民营性质下计划执行结果。第二,企业制定股权激励方案时需要考虑的基本要素是企业性质。企业性质是决定公司性质的基本要素，企业性质一旦发生变化，其控股股东也势必会改变。因此导致公司委托——代理关系及管理理念、公司的发展定位也会发生变化，这些在股权激励方案设计的过程中，势必会体现出来。第三,股权激励计划的设计要与公司自身需求所适应。公司设计股权激励计划过程中，应当思索外部因素如宏观行业背景，还应当思索公司各种自身特点例如公司性质、治理模式、发展阶段、发展趋势等。

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