真实活动操控的盈余管理研究——基于高新技术企业研发支出的实证分析

摘要

传统的盈余管理是基于应计项目的调整来实现的,而今利用真实活动操控盈余也纳入了盈余管理的范畴,并且随着监管机构对应计项目操纵的关注日益增强,真实活动操控的盈余管理方式越来越常见。同时由于知识经济时代中的企业逐渐从有形资产的竞争转向无形资产的竞争,研发投资所产生的创新能力已经成为决定大部分企业能否在国际环境中保持竞争优势和可持续发展的关键因素。然而近年来,我国企业的研发投资力度虽有所提高,但与发达国家相比仍存在明显不足,这在很大程度上影响了企业的长期发展。本文认为,国内企业之所以不愿意持续加大研发投资力度却又在进行研发投资的原因可能与盈余管理有关,尤其在研发支出全部费用化的政策下,鉴于加大研发投入势必会对企业业绩和相关利润指标产生影响,企业管理当局很可能为了达到利润目标而将不恰当调节R&D项目作为了实施真实盈余管理的工具之一。
　　 基于以上背景,本文以2002-2006年我国A股高新技术上市公司为研究样本,按照企业当年扣除R&D支出及所得税前利润的增量(EBTRDt-EBTRDt-1)与上年R&D投入水平(RDt-1)的比较情况,将全样本分为业绩良好、中等、欠佳三类后,运用二元Logistic回归模型,对我国企业是否存在真实活动操控的盈余管理以及是否将R&D支出作为真实盈余管理的调节项目进行了探究,并进一步探讨了会计弹性等因素对实施消减研发支出之真实盈余管理行为的影响。
　　 实证结果表明:在旧会计准则下,为了达到避免利润下降的目标,管理层存在消减R&D支出进行真实盈余管理的行为,并且,利用减少R&D支出进行盈余管理的企业大多业绩中等,而为缩小利润下降的幅度,业绩不佳型企业也具有较强的消减研发支出倾向。结果同时显示:会计弹性小的公司更可能运用消减研发支出来管理盈余,会计弹性大的公司消减研发支出的可能性则较小,从而说明会计弹性是影响我国上市公司尤其是高新技术企业管理者实施研发投资操控行为的重要因素之一。
　　 本文最后根据实证研究结论,提出了治理企业真实盈余管理行为与提高企业研发投资效率的对策建议,以期为政府制定有关监管制度和政策提供理论依据,具有一定的现实参考价值。