声明
目 录
1 绪论
1.1引言
1.1.1研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 国内文献综述
1.2.3 文献评述
1.3 研究内容、研究方法和创新之处
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.3.3 创新之处
2 中国房地产业发展状况及融资困境
2.1 国内房地产行业发展情况
2.1.1 中国城镇化进程沿革
2.1.2 中国房地产开发及销售情况
2.2 中国房地产企业融资情况
2.3 中国房地产企业融资面临严峻考验
2.3.1 房地产企业对贷款的依赖度较高
2.3.2 房地产企业股权融资规模经历“过山车”
2.3.3 房地产企业债权融资面临集中到期压力
3 REITs 的理论基础和内涵
3.1 REITs 的理论基础
3.1.1 资产组合理论
3.1.2 啄食顺序理论
3.2 REITs 的基本内涵
3.3 REITs 的运作机制简析
3.4 REITs 的分类
3.4.1 根据组织形式分类
3.4.2 根据资金募集方式分类
3.4.3 根据资产组成形式分类
4 REITs 在国内外的发展情况
4.1 REITs 在国外的发展情况
4.1.1 美国
4.1.2 日本
4.1.3 新加坡
4.2 REITs 在中国的发展情况
4.2.1 中国香港
4.2.2 中国大陆
5 碧桂园REITs案例介绍与案例分析
5.1 案例介绍
5.1.1 碧桂园REITs 的主要参与方
5.1.2 碧桂园REITs 的标的资产
5.1.3 碧桂园REITs 的募集、交易与运作方式
5.1.4 碧桂园REITs 的主要信用增级措施
5.2 碧桂园REITs 案例分析
5.2.1 碧桂园REITs 发行的前提条件分析
5.2.2 碧桂园REITs 的相关风险及缓释措施分析
5.2.3 碧桂园REITs 的基础资产现金流预测分析
5.2.4 碧桂园REITs 的市场表现分析
5.3碧桂园REITs发行的意义
5.3.1 有效拓展了融资渠道和融资规模边界
5.3.2 契合中央“房住不炒”、“租售并举”的政策举措
5.3.3 实现碧桂园内部存量资产的“轻资产化”
6 结论
6.1 REITs 融资存在潜在的道德风险
6.2 REITs 的底层资产预期租金现金流难以真正保证
6.3 REITs 产品的实际盈利空间仍然有限
致 谢
参考文献
西南科技大学;