陕建机并购天成机械财务风险控制案例研究

摘要

工程机械行业发展至今已经形成了相对成熟的市场竞争环境，国内各工程机械企业之间的竞争异常激烈，并购已逐渐成为我国工程机械企业扩大市场占有率、降低成本、优化资源配置的重要手段。然而，收益与风险总是相伴而行，企业在并购活动中的财务风险不可避免，因此在并购过程中对财务风险的控制十分重要。　　本文主要采用案例研究的方法，选取工程机械行业中陕建机并购天成机械的案例作为研究对象，在国内外相关理论和研究成果的基础上，首先介绍了并购及其带来的财务风险类型，其次介绍了我国工程机械行业的并购现状和并购案例的具体情况，对并购各阶段存在的财务风险进行定性识别;然后采用层次分析法和模糊综合评价法对此次并购活动进行定量评价，选取相关指标计算其财务风险所处的范围，找到最重要的影响因素。所得出的结论是影响陕建机并购天成机械的财务风险整体处于中等风险水平，主要财务风险因素是战略制定与目标选择风险和估值风险。最后梳理出陕建机在并购过程中对财务风险的控制措施与不足之处，并分析了陕建机对财务风险控制的效果。进而提出企业对并购财务风险控制的相关启示，以期为同类企业在并购中控制财务风险提供有益的借鉴和参考。

目录

声明

摘要

第一章绪论

1．1研究的背景目的和意义

1．1．1研究背景

1．1．2研究目的

1．1．3研究意义

1．2国内外研究现状

1．2．1国外研究现状

1．2．2国内研究现状

1．2．3国内外文献综述

1．3研究内容与方法

1．3．1研究内容

1．3．2研究方法

1．4本文创新点

第二章相关概念及理论

2．1企业并购的财务风险

2．1．1企业并购财务风险的含义

2．1．2企业并购财务风险的类型

2．2企业并购财务风险管理理论

2．2．1风险识别

2．2．2风险评价

2．2．3风险控制

第三章工程机械行业分析及案例介绍

3．1工程机械行业分析

3．1．1工程机械行业定义及分类

3．1．2工程机械行业的竞争环境分析

3．1．3工程机械企业并购的现状及特点

3．2．1并购双方概况

3．2．2 并购背景

3．2．3并购动因

3．2．4并购过程

3．2．5并购结果

第四章陕建机并购天成机械财务风险识别与评价

4．1．1战略制定与目标选择风险识别

4．1．2估值风险识别

4．1．3融资支付风险识别

4．1．4整合风险识别

4．2陕建机并购天成机械财务风险评价

4．2．1评价指标体系的建立

4．2．2评价指标权重的确定

4．2．3模糊综合评价财务风险

第五章陕建机并购天成机械财务风险控制

5．1 陕建机并购天成机械财务风险的控制

5．1．1 陕建机的风险降低策略

5．1．2陕建机的风险转移策略

5．1．3 陕建机的风险保留策略

5．2 陕建机并购天成机械财务风险控制效果分析

5．2．1偿债能力分析

5．2．2盈利能力分析

5．2．3营运能力分析

5．2．4并购前后的股价反映

5．3陕建机并购天成机械财务风险控制的不足

5．3．1 目标企业选择存在的问题

5．3．2估值风险控制存在的问题

5．3．3融资支付风险控制存在的问题

5．3．4财务整合风险控制存在的问题

5．3．5涉嫌业绩包装的问题

第六章案例启示

6．1战略制定与目标选择风险启示

6．1．1确定并购战略动因

6．1．2从自身战略目标出发选择标的企业

6．2估值风险启示

6．2．1做最充分的尽职调查

6．2．2对资产进行成本收益分析

6．2．3选择科学合理的估值模型

6．2．4建立相应的价值评估体系

6．3融资支付风险启示

6．3．1拓宽多元化融资渠道

6．3．2尝试创新型支付方式

6．4整合风险启示

6．4．1建立专业的整合团队

6．4．2制定细致完善的经营计划

6．4．3建立新的财务管理体系

6．4．4注重不同企业间的非财务整合

第七章结论

致谢

参考文献

附录

攻读学位期间参加科研情况及获得的学术成果