中小企业投资效率的比较研究——基于新三板、创业板及中小板的数据

摘要

近年来，我国宏观经济持续下行，国民经济进入新常态，我国的中小企业对于维持国民经济增长速度的作用日益凸显。相对于大型企业，中小企业的经营模式更加灵活、更新换代更加迅速，更有助于社会效率的提高。同时，中小企业更加注重技术创新，推动自主创新的作用更加突出。新三板挂牌企业在2013年6月新三板扩容至全国后出现了爆发式的增长，创业板和中小板上市企业也在迅速增加，随着我国中小企业的快速增长，中小企业投资效率偏低的问题更加突出。目前国内关于中小企业投资效率的研究主要集中于单一板块的中小企业，各板块中小企业投资效率之间的差异及其可能的原因没有得到足够的重视。本文通过深入研究不同板块中小企业投资效率方面的差异，对我国中小企业提高投资效率、促进自身发展有重要的借鉴意义。　　本文以2012-2015年间我国新三板挂牌企业、创业板以及中小板上市公司的相关数据为基础，将影响我国中小企业投资效率的要素分为收益水平、运营状况、公司规模、股权结构、企业内部现金流量状况等5个方面，并描述了这些方面的发展现状。其次，本文通过因子分析法度量出我国中小企业的投资效率，并得出对企业投资效率贡献率最大的4类因子，分别为盈利能力、企业规模、股权结构、企业内部现金流量状况，按因子比重确定各样本的投资效率得分。然后，对不同板块中小企业的投资效率及其影响因素进行比较分析。对比各板块中小企业综合得分以及主因子得分，阐述各板块中小企业投资效率及其影响因素的差异，并探究这些差异产生的原因。最后，结合比较分析所得结论，为提高我国中小企业的投资效率、促进我国中小企业健康发展提出对策和建议。

目录

声明

第1章 绪论

1.1 研究背景及意义

1.2 文献综述

1.3 研究思路与方法

1.4 创新之处

第2章 相关概念界定及理论基础

2.1 相关概念界定

2.2 理论基础

小结

第3章 影响中小企业投资效率的相关要素及其现状

3.1 中小企业收益水平及其对投资效率的影响

3.2 中小企业运营状况及其对投资效率的影响

3.3 中小企业公司规模及其对投资效率的影响

3.4 中小企业股权结构及其对投资效率的影响

3.5 中小企业内部现金流及其对投资效率的影响

小结

第4章 中小企业投资效率模型构建

4.1 因子分析的基本思想及模型

4.2 样本和数据来源

4.3 变量的选取

4.4 模型构建

小结

第5章我国中小企业投资效率及其影响因素的比较分析

5.1 因子得分结果分析

5.2 各板块中小企业因子得分及综合得分的比较

5.3 各板块中小企业投资效率及其影响因素的发展趋势

小结

第6章 对策与建议

6.1 提升自身盈利能力

6.2 优化中小企业的公司规模

6.3 优化股权结构

6.4 改善企业融资状况优化企业现金流控制

参考文献

致谢