企业并购的税收政策效应研究——基于丽江旅游与云南旅游并购案例的对比分析

摘要

企业并购是国内外企业扩张的主要方式。在我国，学界依据财税（2009）59号文中适用税收政策不同的规定，将其划分为一般性税务处理的并购和特殊性税务处理的并购。西方有些学者认为一般性税务处理的并购由于在并购时已经缴纳了税款，因此形象地称其为应税并购，而特殊性税务处理的并购在进行税务处理时无需进行税款的缴纳而是进行了纳税义务的递延，所以将其称为免税并购。笔者在对国泰安数据库中所记载的2010年至2015年间发生过重大资产重组的1044个上市公司并购案例进行统计分析后发现，在重组时选用特殊性税务处理的案例高达793例，超过发生并购所有上市公司的75％。可见，特殊性的税务处理政策已经成为我国上市公司并购时的首选。本文从财税（2009）59号文规定的一般性税务处理和特殊性税务处理政策入手，引入丽江旅游和云南旅游两个具有可比性的并购案例进行对比，分析适用不同税收政策的两个企业在并购完成后的财务状况，探究不同的并购税收政策对企业是否具有财务效应。　　本研究分为五个部分：第一章导论部分，包括选题的背景和意义、国内外文献综述、论文结构与思路、创新点与不足之处。第二章是企业并购简介和政策分析，包括企业并购的相关概念、并购的支付方式和相关税收政策的分析。本章是下文写作的理论铺垫，对并购的基本概念进行了阐释，同时对于当前国家在并购方面的相关税法进行梳理，明确了一般性税务处理和特殊性税务处理的适用条件，具体的税款缴纳方式和纳税义务履行的时间。第三章是理论分析部分，税收效应以及税收政策效应的概念进行了相关的界定，并阐释了税收政策效应的作用方式，包括税收政策影响企业的资本结构和税收政策影响企业的盈利能力两个方面。第四章是案例分析，是本文的核心部分，分为案例选取和财务指标体系的构建、并购情况介绍、财务指标体系对比分析和分析结果验证四个小节。其中案例选取和财务指标体系的构建一节阐释了选取丽江旅游并购和云南旅游并购为分析对象的理由和构建财务指标体系的过程；并购情况介绍一节对两次交易的背景及其他交易情况进行了对比分析；财务指标体系的对比分析一节，对两个并购案例的盈利能力，偿债能力，营运能力和发展能力进行了横向和纵向的对比，并得出了不同的税务处理对企业财务指标的具体影响；分析结果验证一节，选取了四个适用一般性税务处理和四个特殊性税务处理的企业分别从盈利能力，偿债能力，营运能力和发展能力四个方面对上一节分析的结果进行了验证。第五章为结论，是本文的落脚点，对第四章财务对比分析得出的结果进行了归纳，明确了下一步研究方向。