一般认为，市场的作用就在于合理有效地实现资源配置最优，实现帕累托最优，达到边际成本和边际收益相等。信息的不对称，会导致市场资源配置出现扭曲，会出现事前的逆向选择和事后的道德风险。在资本市场上，信息不对称会影响参与者的决策：投资者由于信息不对称会选择“买入一持有”(Buying andHolding)策略，导致市场交易量出现萎缩；投资者与管理层之间的信息不对称导致外部投资者难以了解公司的真实状况，只能根据市场平均水平对公司股价进行价值估计，导致真实业绩好、内在价值高的公司股票被低估而从市场退出，出现“劣币驱逐良币”。为此，信息披露在解决资本市场信息不对称问题，抑制逆向选择和道德风险十分必要。独立审计是资本市场信息披露系统中的一员，它通过对被审计单位的财务报表是否按照会计准则编制，是否公允反映被审计者的财务状况、经济成果和现金流量状况发表意见，对被审计单位的财务报告进行鉴证。审计意见对于降低信息不对称，降低契约成本具有积极意义。 现阶段对于审计意见的研究主要分为两个部分，一部分学者研究的是影响审计意见的因素，即被出具非标准审计意见的原因，如盈余管理程度影响审计意见的出具，审计师选择和轮换影响审计意见的出具，事务所选择和轮换影响审计意见的出具，审计费用影响审计意见的出具等等。也有研究关注经济环境如金融危机、国有股权性质、社会信任、政治关联、政府干预等外部因素影响审计意见。另一部分学者主要关注的是审计意见对公司股价影响，对公司融资的影响。其中，对于审计意见影响公司股价的研究，目前研究比较丰富，如Baskin (1972)、Firth(1978)、Ball et al.(1979)、Balvers et al.(1988)、Chen and Church(1996)、Willenborg(1999)等国外研究，也有Chen et al．(1999)、李增泉(1999)、单鑫(1999)、陈梅花(2002)、宋常和恽碧琰(2005)等国内研究。对于审计意见对公司融资影响的研究，目前的研究还比较少。Estes and Reimer(1977)、Firth (1979)、Baileyet a1．(1983)、Bessell and Umar (2002)等研究了国外状况，林志军(2003)、胡奕明和周伟(2004)、张纯和吕伟(2007)、魏志华等(2012)等研究了中国上市公司的审计意见和公司融资的关系。 审计意见对公司股价的影响、对公司融资的影响，均属于审计意见对经济主体的决策影响的范畴，它意味着审计意见对经济主体具有信息含量。然而，现有研究，均只是集中于某一部分经济主体，没有系统化。本文首次系统研究审计意见对经济主体的决策，主要从审计意见对投资者决策、对债权人决策和对管理层决策三个视角研究审计意见的作用。本文首先回顾了审计意见的主要文献，包括影响审计意见的因素，如盈余管理程度、事务所因素、审计师因素等等，也回顾了审计意见影响的主要文献，包括审计意见的市场反应（信息含量）、审计意见对公司融资影响等。同时，本文对相关的文献进行了述评，指出了现有研究的不足。然后，本文对相关的基本概念进行了阐述。包括审计意见和审计需求的相关理论、西方审计意见的类型、中国审计意见发展的过程、中国审计意见的使用和历年中国审计意见类型的分布等等，从整体上把握审计意见发展的脉络。 基于投资者决策、债权人决策和管理层决策三个视角，本文的研究内容主要包括以下几方面： 1．审计意见对投资者决策的影响。它包括两个方面：公司股价估值和公司股票交易量。现有研究中，主要集中于审计意见对公司股价的影响，这又被称为市场反应。对于审计意见对公司股票交易量的作用，现有文献没有涉及，而且现有研究采用的样本数也较少。本文试图弥补现有文献的不足，从市场反应、股票交易量两个方面观察审计意见的作用。利用中国上市公司的大样本数据，本文研究发现：审计意见会引起公司股价变动，审计意见和公司股票的超额累计异常收益(CAR)具有显著的关系，非标准审计意见的出台会导致公司股价的下跌，审计意见具有信息含量。这一结论与李增泉(1999)、宋常和恽碧琰(2005)等人的研究结论具有一致性。同时，本文发现资本市场对财务报告中不同的非标准审计意见的反应的确存在着一些不同，资本市场能够区分出无保留加强调事项段和保留、以及无保留加强调事项段和无法表示这两对审计意见之间的不同。但是资本市场无法区分保留和无法表示非标准审计意见的不同。此外，本文研究发现ST类公司的非标准审计意见的披露也会引起资本市场反应，这说明资本市场对ST公司比较关注。而资本市场对于不同性质企业的非标准审计意见的披露，并没有表现出比较明显的差异性。对于股票交易量，本文研究发现：审计意见的确会影响公司的股票交易量，而且，不同股票交易量反应时间上，存在着差异性。对于无法表示意见，股票交易量在-5天即反应出来；对于保留意见，股票交易量在+3天即反应出来；对于保留意见加事项段，股票交易量在-1天即反应出来；对于无保留意见加事项段，股票交易量在-2天即反应出来。 2．审计意见对债权人决策的影响。它包括两个方面：一个是审计意见影响银行信贷决策；另一个是审计意见影响商业信用决策。利用中国上市公司的大样本数据，本文研究发现，审计意见的确能够影响公司获得银行贷款的数量，这说明审计意见影响了银行贷款决策。非标准审计意见能够对银行贷款决策产生负面影响，获得非标准审计意见的公司的银行贷款数额明显要比获得标准审计意见公司的银行贷款数额要少。而且，审计意见对短期银行贷款、长期银行贷款的影响有着明显的差异性：非标准审计意见对长期银行贷款的影响更大。本文也发现，公司规模能够影响银行的长期贷款、短期贷款决策；公司性质能够影响银行的短期贷款决策，但不能影响长期的贷款决策；公司的第一大股东能够对短期银行贷款、长期银行贷款的决策产生影响；财务杠杆能够对短期银行贷款、长期银行贷款决策产生正面影响；而金融发展、增长机会对长期贷款、短期贷款决策均没有显著性的影响。对于商业信用决策，张勇(2013)没有剔除关联方提供的商业信用，这可能会导致错误的结论。本文首先剔除了关联方提供的商业信用，研究发现审计意见的确会导致公司的商业信用减少。当公司获得非标准审计意见时，会显著地减少当期商业信用和下一期商业信用，而且当期商业信用减少额要明显少于下一期商业信用减少额。公司的市场地位有助于获得更多的商业信用，金融发展对商业信用不具有显著性的作用。国有企业获得非标准审计意见时，商业信用也会出现显著性的减少。 3．审计意见对管理层经济决策的影响。管理层是公司内部人员，是公司财务报告合规与否的重要决策者，对公司的审计意见出具具有影响。另一方面，管理层也可能受到审计意见的影响。如公司投资而言，公司投资活动必然要求公司获得足够的资金——融资，而公司融资受到了审计意见的影响，所以本文认为，审计意见也会影响管理层的决策。利用中国上市公司的数据，本文实证发现，如果独立审计意见是非标准的，则独立审计并没有发挥信号传递机制来缓解投资不足，而是作为公司外部治理机制的一种来约束公司的投资行为，这说明了中国的上市公司存在着过度投资问题，与现有研究结论(辛清泉等，2007;魏明海和柳建华，2007)一致。从公司融资角度看，审计意见对公司外部融资产生显著性的影响，由于非标准审计意见的披露，上市公司通过权益融资、债务融资来解决投资的资金不足问题的融资模式受到了非标准审计意见的制约，对公司投资产生负面影响。然而，非标准审计意见对公司的内部融资没有显著性的影响，这与现实情况一致，也从侧面说明了公司融资首先要充分利用内部资金，这也印证了优序融资理论（Pecking Order Theory）的观点。总的来说，审计意见只对公司外部融资模式产生影响，而不影响公司通过自身内部资源融资以满足投资的资金需要。 审计在促进经济发展、推进改革、监督企业中发挥着重要的作用。目前财经领域中的违法违纪现象还依然存在，全社会关注的焦点和热点都集中于整顿和规范市场经济秩序、重塑经济信誉，这也是优化经济发展环境的重要内容。为了规范管理、提高效益、防范风险，必须充分发挥审计监督的专业技术优势，全面打击粉饰财务报告导致的会计信息失真、挤占挪用造成的资金效益损失、以及偷逃税款造成的政府财力流失等问题。加快建立社会信用机制，促进资金高效、阳光、廉洁运作，并且规范和维护市场经济秩序，使审计工作更好地服务于经济、服务于发展、服务于企业发展。审计从业人员应该根据新形势、新特点和新实践，与时俱进，开拓新领域，探索新方法，努力开创审计工作新局面。 提高审计意见信息质量应从两方面入手，即宏观层面和微观层面。在宏观层面，各级政府、财政部、审计署、证监会等，以及相关的监管组织要准确把握审计工作面临的新形势、新任务，进一步提高对加强审计工作重要性和必要性的认识，把审计工作放到经济社会发展全局的重要位置，以推进法治、维护民生、推动改革、促进发展为出发点和落脚点，完善各项制度和工作机制，切实提高审计监督工作服务经济社会发展的水平。注册会计师、上市公司也要注重审计工作的重要性，这是注册会计师提高专业技能，上市公司提高运营绩效的重要途径。另外，还要紧紧围绕服务企业、发展经济的发展目标，围绕各级政府中心工作和群众关心的热点、难点问题，着力构建独立审计大格局，进一步加强对重点企业领域、重点企业部门、重点企业资金的审计监督，推动审计政策、审计准则的有效落实。在微观层面提高审计意见信息质量应从提高审计人员素质入手。要倡导积极终生学习的理念思想，在事务所内营造良好的学习氛围。建立定期审计业务交流工作机制，独立审计可以互相学习和交流独立审计的心得和独立审计思路。建立事务所轮岗制度，把每个独立审计人员培养成为独立审计业务工作的通才。正确引导独立审计人员树立工作与学习相结合的观念，要坚持实务第一的理念，不仅向教科书学，也向实践审计活动学，学以致用，运用所学到知识深入思考独立审计工作面临的新问题、新形势，将每个公司审计项目当成一项研究课题进行深入剖析和研究，重视实践对提高自身业务素质的有效途径，在审计实务中锻炼培养独立审计人员的职业洞察力和敏感性，鼓励审计人员在审计实务中解放思想，鼓励审计人员冲破现有思维模式，鼓励他们充分发挥主观能动性，鼓励审计人员创新审计技术，深入挖掘审计结果，深化审计工作领域，拓展审计空间，通过实践活动实现人员素质和审计水平的同时提升。
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