投资者情绪对股票收益的影响——基于中国市场的研究

目录

声明

1 绪论

1.1 研究背景与意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 研究思路和内容

1.3 研究技术路线图

2. 相关理论和文献综述

2.1 投资者情绪文献研究综述

2.1.1 投资者情绪的定义

2.1.2 投资者情绪的衡量

2.2 投资者情绪的理论解释模型

2.3 投资者情绪与股票收益率的关系研究

2.3.1 投资者情绪对股票收益总体效应的研究

2.3.2 投资者情绪对股票收益横截面效应的研究

2.3.3 投资者情绪对股票市场波动的影响

2.4 文献述评

3. 我国股票市场投资者情绪综合指标的构建

3.1 投资者情绪综合指标构建的原则

（1）全面性

（2）科学性

（3）可操作性

3.2 投资者情绪代理指标的选取

（2）市盈率（PE）

（3）新增账户数（NOA）

（4）封闭式基金折价率（CEDF）

（5）平均腾落指标（MAADL）

（6）恒生AH股溢价指数（PI）

3.3 宏观因子变量的选取

3.4 主成分分析理论

3.5 投资者情绪综合指标的构建

3.5.1 投资者情绪综合指标的具体构建过程

3.5.2 投资者情绪综合指标与上证指数的比较

4 投资者情绪对股票整体市场收益率影响的实证研究

4.1 实证假设

4.2 投资者情绪与股票收益率的因果关系研究

4.2.1 VAR模型建立

4.2.2 Granger因果关系检验

4.2.3 脉冲响应分析

4.2.4方差分解

4.3 投资者情绪对股票收益率的影响

4.3.1 股票收益对投资者情绪的单因子模型

4.3.2 投资者情绪对股票市场收益率影响的多因子模型

5 投资者情绪对不同特征的股票收益率影响的实证研究

5.1 投资者情绪对不同风格股票影响的实证研究

5.1.1 股票风格的选取及平稳性检验

5.1.2 投资者情绪对不同风格股票收益率影响的三因子修正模型分析

5.2 投资者情绪对不同行业股票收益率的影响

5.2.1 不同行业股票的划分及平稳性检验

5.2.2 投资者情绪对不同行业股票收益率影响的三因子修正模型分析

5.3稳健性检验

5.3.1 牛熊市的划分和选取

5.3.2 投资者情绪对牛熊市收益率的单因子模型回归分析

5.3.3 投资者情绪对牛熊市收益率多因子模型分析

6 研究结论、启示与建议

6.1 研究结论

6.2 启示与建议

6.3 研究不足与展望

致谢

参考文献

附录