物价粘性下非常规货币政策——常备借贷便利工具实施效果研究

摘要

近年来，我国经济发展面临着结构不合理，产能过剩，外需疲软，内生增长动力不足等问题。自2013年起，央行开始创新应用各种新型结构性货币政策工具，而其中短期流动性货币政策的代表即为常备借贷便利。　　大量研究表明，经济部门间的物价粘性具有异质性，这种异质性的存在会对货币政策的实施效果产生有影响，从而具有不同物价粘性的部门所受到货币政策影响不同。因此本文考虑了行业物价粘性异质性存在的情况，对工业行业38个细分类行业分别构建了SVAR模型，从而探析常备借贷便利在不同行业的传导机制以及途径传导效果，进而得出结论:物价粘性在多数行业中对宏观政策的影响并不十分突出，仅在少数行业中对投资量和产出量有显著作用;常备借贷便利对利率具有一定解释作用，即利率传导机制有效，SLF能够对利率进行作用进而对行业的固定资产投入和产出量产生影响;行业固定资产投资额以及行业产业增加值同样对利率R产生影响。另外，结果表明:从短期和长期趋势来看，物价粘性对行业固定资产增加额和行业产业增加值的解释不足，可能与目前许多工业细分类行业仍处于经济上行状态有关;SLF对行业固定资产增加额和行业产业增加值的作用有限，这与我国SLF规模较小且实施方式较为被动，且资金流向不均匀等因素有关。

目录

声明

摘要

第1章概论

1．1选题背景及研究意义

1．2研究重点、难点与创新之处

1．2．1研究重点

1．2．2研究难点

1．2．3研究的创新之处

第2章国内外文献综述

2．1．2常备借贷便利实旋效果研究

2．1．3物价粘性对货币政策传导影响的研究

2．2文献评述

第3章理论分析及研究假设

3．1常备借贷便利的传导机制及影响因素

3．2物价粘性对货币政策的影响分析及其假设

第4章数据的选取和检验

4．1变量选取和定义

4．1．1物价粘性

4．1．2其他变量选取

4．2数据的检验处理

第5章物价粘性对非常规借贷便利的影响实证研究

5．1 SVAR模型的构建

5．2实证结果

5．2．1短期影响分析(格兰杰(Granger)因果关系检验)

5．2．2脉冲响应分析

5．2．3方差分解分析

5．3结果分析

第6章研究结论和展望

6．1研究结论

6．2政策建议

6．3研究不足与展望

参考文献

附录

致谢

个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果