财政赤字与通货膨胀-基于中国经验数据的实证分析

摘要

2016年上半年公布的《关于2015年中央和地方预算执行情况与2016年中央与地方预算草案的报告》中提出，2016年中国拟提高财政赤字率至3％。这一措施旨在提升有效需求，应对经济下滑压力，保证经济的稳定增长。另一方面，2015年我国的CPI同比增长1.6%，自2010年以来全国CPI首次落入“1”时代，创5年来新低。关于价格水平的决定因素，货币主义学派将通货膨胀单纯的归结为一个货币现象，但随着价格水平决定的财政理论的兴起，越来越多的经济学家开始关注财政政策对价格水平的影响，他们认为政府的财政政策也是决定价格水平的重要因素。因此，在价格水平决定财政理论的启发下，当我国将赤字率提高至3%后，是否会引起新一轮价格水平的上涨，是本文研究的重点。　　本文在回顾了研究财政赤字与通货膨胀之间关系的相关文献基础上，首先借鉴 Aviral Kumar Tiwari et al.（2012）的推导过程，构建财政赤字与通货膨胀之间的理论框架模型，从价格水平决定的财政理论、净财富效应、成本效应三个方面分析财政赤字对通货膨胀的作用机制；其次，对我国改革开放以来财政赤字变化趋势、通货膨胀时序特征进行整理，经过序列相关图对比，初步对我国的财政赤字与通货膨胀之间的关系进行探讨；紧接着运用 HP滤波方法，将我国的财政赤字分解为周期性赤字与结构性赤字，同时引入货币政策变量，以1978-2014年的宏观数据为研究样本，构建两组 VAR模型，从总量与结构两个方面来阐释财政赤字与通货膨胀之间的关系，得到以下结论：首先，根据格兰杰因果关系检验结果，虽然我国的财政赤字规模与通货膨胀之间不存在格兰杰因果关系，但是存在着财政赤字→货币供给→通货膨胀的作用路径，财政赤字会间接引起通货膨胀。从结构性视角来看，结构性赤字是通货膨胀的Granger因，即结构赤字对通货膨胀有一定的解释作用。其次，根据脉冲响应的函数的结果，财政赤字对通货膨胀有显著的正向影响，从结构视角来看，周期性赤字对通货膨胀有紧缩效应，结构性赤字对通货膨胀有显著的正效应。进一步说明财政赤字是导致中国通货膨胀的一个重要诱因。本文的最后，结合前面的理论分析与实证分析，提出以下政策建议：一是完善税制结构体系，保障财政收入来源，积累必要的财政盈余，以便及时清偿债务与应对不时之需；二是优化财政支出结构，加快推进供给侧改革，促进经济发展，稳定财政收入；三是强化中央银行独立性，提高货币政策执行力，协调配合财政政策，共同发力实现稳定物价的政策目标。

目录

声明

第一章 绪论

第一节 选题背景与研究意义

第二节 国内外文献综述

第三节 研究方法与研究内容

第四节 或有创新与不足之处

第二章 财政赤字与通货膨胀之间关系的理论框架构建

第一节 财政赤字与通货膨胀之间关系的理论框架构建

第二节 财政赤字与通货膨胀的传导机制分析

第三章 中国财政赤字与通货膨胀的变动趋势与时序特征

第一节 中国财政赤字的变动趋势

第二节 中国通货膨胀率的时间序列统计特征

第三节 财政赤字与通货膨胀的变动趋势分析

第四章 财政赤字与通货膨胀之间关系的实证分析

第一节 变量定义与数据来源

第二节 财政赤字与通货膨胀二者间的格兰杰因果关系检验

第三节 财政赤字对通货膨胀的动态影响分析

第五章 研究结论与政策建议

第一节 研究结论

第二节 政策建议

参考文献

致谢

在读期间科研成果