基于VaR的商业银行市场风险度量研究——以浦发银行为例

摘要

随着我国加入WTO和经济开放程度的加大，金融市场开始不断朝着国际化、证券化、自由化和工程化的发展，各国金融业务活动的联系也变得越来越紧密。商业银行作为参与金融市场至关重要的成员和媒介，其面临市场风险管理也非常重要。
　　 在国际上，随着Q项条例的废除，监管部门对商业银行经营业务的管理不断放松，混业经营重新解禁，银行界关于储户和业务拓展的竞争变得越来越激烈。近年来金融危机的频繁发生就是一个市场风险加剧的佐证。在我国，随着汇率的改革、Shibor利率的创建和投资产品的多样化，汇率和利率的市场化建设进程加快。这也预示着我国在有效定价金融产品的同时，也很有可能会带来新的汇率、利率风险，以至信用风险及流动性风险的发生。也就是说，金融市场中的任何政策的实施都是一把双刃剑，这就看管理者如何合理地去利用它，因此选择恰当有效的市场是摆在金融风险管理上的非常重要的一环，特别是Basel(II)协议中，巴塞尔委员会倡导了一种名叫在值险(Value at Risk，简称VaR)的风险度量方法。该方法在使用上的独特优势使得它在西方银行界得到了青睐。
　　 结合前人的工作，本文首先给出了市场风险的界定，总结了市场风险的类型及其风险辨别方法，对我国的银行业所面临的市场风险及其成因等做出了分析，并提出了一些政策建言;再次，我们介绍了现行的风险度量方法:VaR模型原理，并介绍了主要的几种VaR计算的方法:历史模拟法、Monte Carlo模拟法、基于灵敏性指标方法和基于GARCH的方法，同时也给出了各种方法优缺点的分析;再次，本文以上海浦东发展银行进行实证分析，我们得到浦发银行的真实收益率数据，通过验证该收益率数据为平稳序列，但不服从正态分布且具有尖峰厚尾特性。本文选用GARCH-VaR与Monte Carlo方法对其进行模拟计算，得出给定历史价格的日VaR来值及其未来一天的预测VaR值。最后作者结合前人的工作经验，提出了一些展望和政策建言。随着国际化进程的发展，市场风险将会越来越引发商业银行界的重视，VaR方法作为西方银行业市场风险度量方法的首选，对其研究对我国银行界具有极其重要的现实应用意义。

目录

声明

摘要

一、绪论

1．1 选题背景与意义

1．2 文献综述

1．3 论文的内容及其创新

二、我国商业银行的市场风险状况

2．1 市场风险的界定

2．2 商业银行市场风险的现状分析

2．3 市场风险度量和控制中存在的问题

2．4 市场风险的成因分析

三、基于VaR模型的风险度量方法

3．1 VaR方法的分析

3．1．1 一般分布下的VaR

3．1．2 正态分布下的VaR

3．1．3 置信水平和持有期的选取和设置

3．2 VaR模型的计算

3．2．1 基于历史模拟法计算

3．2．2 基于蒙特卡洛模拟法计算

3．2．3 基于灵敏性指标的计算

3．3 GARCH类模型的简介

3．4 VaR方法的评价

3．4．1 VaR的重要应用

3．4．2 VaR的优缺点

四、基于VaR模型下的实证分析——以浦发银行为例

4．1 历史资料的整理

4．2 数据的诊断

4．2．1 正态性检验

4．2．2 平稳性检验

4．2．3 自相关检验

4．2．4 GARCH(1，1)模型

4．3 基于GARCH-VaR方法的数据分析与计算

4．3．1 单日MaR值

4．3．2 数据预测准确性的分析

4．4 基于Monte Carlo模拟方法的数据分析与计算

五、结论与展望

5．1 本文的总结与展望

5．2 业界风险管理的建言

参考文献

附录1

附录2 Monte Carlo模拟法模拟产生的200个随机数据

学位论文评阅及答辩情况表