“后股改时代”中小投资者利益受侵害的特征分析

摘要

投资者利益受侵害问题一直是影响资本市场发展的关键问题，加强对中小投资者利益的保护是各国资本市场发展的基础。在我国，股权分置改革对于规范我国证券市场运作、实现资源与风险的优化配置具有重大的现实意义，同时对中小投资者利益受侵害问题产生了重要影响。股权分置改革初步完成后，中国资本市场处在了一个转轨期，我们不妨称之为“后股改时代”。这一时期中小投资者利益受侵害的特征主要体现在两方面，一是改革之前一直存在的侵害中小投资者利益的各类主体在改革过程中其行为没有受到有效约束而继续实施侵害行为以获取私有收益，外在体现为缺乏强化的投资者法律保护环境等；二是随着改革推进，中小投资者利益受侵害的特征具有了新的变化，股权分置改革在改善公司股权结构的同时并不能为公司绩效上升提供更多激励，它在规范公司治理与资本市场运作上的制度不完善事实反而激励了公司管理者及大股东获取私利的动机，这为中小投资者利益保护带来更多隐患。投资者尤其是中小投资者的利益保护形势在“后股改时代”面临多重考验。本文研究这一时期中小投资者利益受侵害的主要特征，抓住其主要特征变化，分析产生这些变化的原因，通过研究希望能够找到改善公司管理者、大股东及中小投资者关系的路径，实现上市公司与投资者间的和谐共处。

目录

文摘

英文文摘

声明

第1章引言

1.1研究背景及选题意义

1.2文献综述

1.3研究思路及研究方法

1.4论文结构与总体框架

第2章中小投资者利益受侵害的基本途径

2.1大股东侵害中小投资者利益的途径分析

2.1.1理论探讨

2.1.2现实分析

2.2公司管理者侵害中小投资者利益的途径分析

2.2.1理论探讨

2.2.2现实分析

2.3政府侵害中小投资者利益的途径分析

2.3.1理论探讨

2.3.2现实分析

2.4法律侵害中小投资者利益的途径分析

2.4.1理论探讨

2.4.2现实分析

第3章我国中小投资者利益受侵害的特征分析

3.1基本概念

3.1.1股权分置

3.1.2股权分置改革

3.2股权分置时期中小投资者利益受侵害的特征概括

3.2.1大股东侵害为主，公司管理者侵害为辅，多主体合谋

3.2.2场外侵害为主，二级市场侵害为辅

3.3“后股改时代”我国中小投资者利益受侵害的特征变化

3.3.1公司管理者的侵害威胁加大

3.3.2大股东在二级市场侵害加剧

第4章政策建议及结论

4.1加强对大股东的监管和约束，增强法制执行力

4.2加强对公司管理者的内外部约束机制建设

4.3结论

参考文献

致谢