亏损上市公司盈余管理研究——基于2005年扭亏公司的实证分析

摘要

盈余管理是世界资本市场的难题，在我国不规范的资本市场环境下，更成为许多上市公司规避监管的特殊方式。以证监会对亏损上市公司特别处理、暂停上市、终止上市的监管为例，许多亏损上市公司为了逃避因连续亏损而受到的监管处罚，存在采取各种盈余管理手段来达到扭亏为盈的目的。本文从亏损上市公司角度出发，以2005年扭亏的上市公司为样本，进行了相关的研究。 首先，本文对盈余管理的定义、理论基础等方面进行了论述，其次对我国上市公司亏损概况进行描述，并结合我国特殊制度，对亏损上市公司盈余管理动因和盈余管理手段进行了层层深入的探讨。然后，本文根据提出的假设前提，对模型进行了选择和修正，并通过一定标准筛选样本、搜集数据。本文样本数据均来自中国证券督管理委员会网站(http://www.csrc.gov.cn)，使用的统计工具为Eviews和Excel。根据修正的Jones CF模型的检验结果得出：亏损公司在扭亏当年，存在明显的盈余管理行为。为进一步验证各种盈余管理方式对扭亏的贡献程度，根据构造的模型，本文还得出：亏损公司在扭亏当年盈余管理方式偏好顺序为：营业外收支净额、投资收益、补贴收入。最后针对亏损公司盈余管理的这些现状，本文认为应该从：公司治理结构、亏损上市公司监管制度、会计准则和提高外部审计质量等几方面来进行治理。 本文的创新点有： 1．模型构造的创新，笔者根据理论分析，对Jones CF模型相关变量的选取进行了修正，使其估计更符合实际； 2．研究角度的创新，本文不仅实证了扭亏公司盈余管理程度，还进一步从其对盈余管理方式偏好的角度着手进行研究； 3．提出一些有建设性的建议。

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引言

第1章盈余管理基本理论

1.1盈余管理定义

1.2盈余管理理论基础

1.2.1契约理论与盈余管理

1.2.2信息经济学与盈余管理

1.3盈余管理文献综述

1.3.1国外文献

1.3.2国内文献

第2章亏损上市公司概述

2.1亏损的历史及现状

2.2亏损原因

2.2.1亏损的表面原因

2.2.2亏损的深层次原因

2.3亏损上市公司盈余管理动因

2.3.1中国资本市场的效率问题

2.3.2上市公司掌握壳资源的优势

2.3.3我国特殊的退市制度

2.4亏损上市公司盈余管理方式

2.4.1变更会计政策及会计估计

2.4.2利用关联方交易

2.4.3改变应计项目的金额

2.4.4利用非经常损益

第3章实证方法设计

3.1假设前提

3.2模型选择与构建

3.2.1盈余管理的衡量

3.2.2盈余管理方式偏好的衡量

3.3资料搜集

3.4样本描述性统计

3.4.1扭亏样本行业性描述

3.4.2扭亏样本和配比样本的描述性统计

第4章实证检验及结论

4.1检验过程

4.1.1扭亏当年盈余管理的检验

4.1.2盈余管理方式偏好的检验

4.2治理的对策建议

4.2.1完善公司治理结构

4.2.2完善亏损上市公司的监管制度

4.2.3不断完善会计准则

4.2.4提高外部审计质量

结论

附录

参考文献

后记