基于新分类的智力资本与企业财务绩效关系的实证研究

摘要

知识经济的到来使得智力资本与企业价值相关性的研究成为不可避免的焦点。国外的研究结论表明：在比较发达的国家,智力资本对企业价值创造有着重要的作用,能对企业价值创造做出显著的贡献。那么这个研究结论对我国的企业而言,是否成立?目前我国企业的发展主要是依赖于智力资本还是传统的物质资本?对这些问题的解答,一方面有助于我国企业更好地驾驭市场并对自身进行定位,具有重要的现实意义；另一方面可以指导企业制订智力资本投资、管理的政策；在宏观上对于我国的有关智力资本的政策制订,也具有重要的参考价值。 本文拟探讨在我国经济环境下,智力资本对企业绩效的影响。选择的研究区间为2004-2006年,研究样本为2006年12月31日以前在上海证券交易所交易的600家上市公司。 在研究过程中, 在以前学者对智力资本的定义和分类的基础上,把异质型人力资本引入智力资本研究范围,提出更符合价值创造原理的智力资本新分类方法。在此基础上继续分析了智力资本的价值动因,这是前所未有的。本文自变量选用时采用的是(VAIC)Public模型,并将异质型人力资本增值系数嵌入Public模块,使之得以修正。研究结果发现物质资本和企业绩效之间正相关但是十分不显著,这个结果与前期中国大部分研究结果不同。两者结论的差异也从一个侧面反映了随着经济的发展,企业对物质资本的依赖程度会越来越下降,企业会更多依赖物质资本以外的资源。 研究结果还表明智力资本的组成要素如结构资本、异质型人力资本等都对企业绩效具有积极的正向促进作用。且异质型人力资本与其他智力资本结合能极大地提高对企业绩效的线性解释能力,因此要求企业对经营者要进行合理激励。 最后根据本研究的实证结果,鉴于智力资本的重要作用,本文建议应该建立智力资本管理会计来有效管理智力资本并鼓励企业对外披露智力资本信息。

目录

文摘

英文文摘

声明

第一章绪论

第一节研究的背景与文献综述

第二节研究对象界定

第三节论文的结构安排与研究方法

第四节文章可能创新之处

第二章理论基础

第一节企业价值理论

第二节异质性理论

第三章智力资本在企业价值创造中的地位和作用

第一节智力资本概念及其分类的理论意义

第二节异质型人力资本在企业价值创造中的作用

第三节智力资本价值动因图

第四章智力资本对企业绩效影响的实证检验

第一节研究假设

第二节变量的选取及相关定义

第三节数据来源及选择

第四节变量的描述性统计

第五节相关性分析

第六节回归分析结果

第五章研究结论，局限性及政策建议

第一节研究结论

第二节政策建议

第三节研究局限性及展望

参考文献

后记