镍期货国内和LME动态波动溢出效应分析——基于VAR-GARCH-BEKK模型

摘要

近些年以来，我国商品期货市场发展的十分迅速，交易品种也在不断的丰富，交易量和活跃程度都在日益增强。商品期货市场的进步也在推动国内金融衍生品市场的繁荣，这也为国内各个企业生产者和国内的投资和投机者提供了规避市场风险和投资的渠道。近年来，我国镍价格波动幅度大幅增加。镍作为不锈钢成本的主要构成部分将会极大程度的影响不锈钢价格的波动。并且我国是世界最大的镍铁和不锈钢生产国和消费国，镍价格的频繁大幅波动会挫伤广大厂商的积极性，会影响不锈钢及其上游镍铁生产商的正常生产经营。并且由于整个镍金属的产业链聚集了很多相关企业，所以这些年镍金属价格的大幅波动往往会对于相关的企业经营生产情况产生了比较大的冲击，也对中国国民经济的稳定健康进步产生不利的影响。因此，研究镍期货价格波动的特性和与国外市场的联动性具有重要的实际意义。
　　本文先介绍了镍期货和波动溢出相关理论，并且分别介绍了GARCH，VAR和BEKK模型，说明其在本文分析中所起到的作用。接着本文分别选取上海期货交易所镍期货活跃合约和伦敦金属交易所镍期货3月合约作为研究对象。本文通过分析收益率序列的统计特征，进行平稳性检验，然后建立ARMA模型和ARCH效应检测，并且建立VAR模型分析两者之间的相关性。最后建立GARCH-BEKK模型，得出两者之间存在显著的双向波动溢出效应这与实际经济生活中不同市场之间的传导效应相符。并且在此基础上，对国内镍期货上市以来的全部数据进行了分阶段建模分析，得到了动态波动溢出效应系数，得出国内外波动溢出效应不断扩大的结论。并且最后根据本文实证部分所得出的相关结论，提出了对应的投资和政策供相关投资者和政府政策的制定者参考。

目录

摘要

第一章 绪论

第一节 研究背景和意义

第二节 研究内容和框架

第三节 论文的创新与不足

第二章 国内外文献综述

第一节 国外文献综述

第二节 国内文献综述

第三节 国内外文献综述总结

第三章 镍期货与波动溢出效应理论分析

第一节 镍期货概述

第二节 溢出效应原理分析

第四章 模型的建立

第一节 GARCH模型的建立

第二节 VAR模型的建立

第三节 二元BEKK-GARCH模型的建立

第五章 波动溢出效应实证分析

第一节 样本的选取与数据处理

第二节 镍期货波动实证分析

第三节 镍期货动态波动溢出实证分析

第四节 对于实证结果的现实解释

第六章 研究结论与政策启示

第一节 研究结论

第二节 政策启示

参考文献

附录

致谢

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